本報告期（2018年3月21日至2018年3月28日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸，環(huán)比下降1元/噸。環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨指數(shù)5500大卡629元/噸，環(huán)比下行20元/噸；5000大卡564元/噸，環(huán)比下行24元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格下降的規(guī)格品數(shù)量有4個，跌幅均為5元/噸，18個規(guī)格品價格環(huán)比持平。

分析認為，促成本周環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格跌幅再度放大的主要原因有以下幾個方面：

沿海電廠日耗略低，庫存明顯偏高。截至3月27日，沿海六大電廠日耗繼續(xù)穩(wěn)定在68萬噸以下，剔除口徑影響后較去年偏低3萬噸左右。而其煤炭庫存量已經攀升至1500萬噸左右，為2014年三季度以來的最高水平，較去年同期高出545萬噸，存煤可用三周以上。充裕的庫存明顯抵消了鐵路檢修的心理影響，削弱了消費方的采購積極性，支撐了環(huán)渤海地區(qū)動力煤價繼續(xù)回調。

沿海港口存煤上升暗示供應寬松。本周環(huán)渤海三港（秦、唐、滄）煤炭庫存累積至1860萬噸以上，下游主要接卸港存煤也呈普遍上漲狀態(tài)。沿海市場普遍的“庫存修復”暗示目前供應高于需求，供需格局較為寬松，隨著各環(huán)節(jié)價格倒掛的理順，價格下行阻力進一步減弱。

長協(xié)動力煤價格預計將下調2元/噸以上。根據(jù)本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)發(fā)布情況，預計4月份國內長協(xié)動力煤價格將下調2元/噸以上。低價長協(xié)煤的供應將繼續(xù)給現(xiàn)貨動力煤價格施加壓力，同時也進一步加劇了本周市場“不買跌”的心理。

動力煤期貨貼水加重。本周動力煤期貨主力合約ZC805價格連續(xù)下挫，最低觸及562.2元/噸，與BSSPI的貼水接近70元/噸。隨著該合約交割期的臨近，其對現(xiàn)貨價格的引導作用逐步加強，也從側面助推了本周煤價跌幅的放大。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2018年3月20日至2018年3月27日），國內海上煤炭運價指數(shù)出現(xiàn)下行走勢，3月27日運價指數(shù)報收于874.31 點，與3月20日相比，下行12.08點，降幅為1.36%。

具體到部分主要船型和航線，3月27日與3月20日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下行1.3元/噸至37.1元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行2.2元/噸至28.4元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.2元/噸至37.3元/噸。