5月12日，新國九條發布，市場迅速做出反映，從板塊來講，煤炭和有色兩個板塊漲幅最大，市場再現“煤飛色舞”壯觀景象，煤炭表現最為突出，幾乎所有的煤炭股都封住漲停板，但好景不長，大部分煤炭股第二天高開低走，然后是連跌六天。上周三滬市大盤跌破2000點整數關口，煤炭股再次扮演救世主角色，大同煤業以漲停報收，煤炭股似乎成為大盤的風向標。 

煤炭股真的能舉起反彈的大旗嗎？筆者從煤炭基本面三個方面悄然變化得出結論：煤炭股真有可能擔此重任。 

第一，5月20日國家發改委公布了《關于深入推進煤炭交易市場體系建設的指導意見》，意見提出加快全國煤炭交易市場體系建設，包括逐步培育建成2至3個全國性煤炭交易市場，并提出要成立全國煤炭交易市場體系建設協調機制。此意見的出臺有助于在更大范圍內優化配置煤炭資源，目前已有部分大型煤企參與投資了相關煤炭交易市場。隨著市場載體完善壯大，相關企業有望從中獲益。 

第二，國際國內煤價普遍上漲。5月16日紐卡斯爾港現貨價74.6美元/噸，周環比上漲1.11美元/噸；澳大利亞BJ動力煤價格74.55美元/噸，周環比上漲1.65美元/噸。5月19日秦港部分熱值動力煤上漲，動力末煤平倉價465元/噸，周環比上漲5元/噸；5月14日環渤海動力煤平均價537元/噸，周環比上漲3元/噸。 

第三，部分煤企通過自身開源節流，變虧損為盈利，比如大同煤業利潤同比增長446.9%，目前動態市盈率僅2.5倍；露天煤業的動態市盈率也只有9.5倍。場外資金對一些低市盈率的煤炭股已是虎視眈眈。