動力煤松動;焦炭偏強;焦煤窄幅振蕩。

動力煤(今日智庫2026.5.20)：產地穩中有跌，近期市場觀望情緒明顯，疊加部分地區鐵路發運不暢影響，煤礦銷售節奏繼續放緩，競拍也多有下跌。港口方面，錨地船舶數在下降，需求支撐減弱，導致傾向于出貨的貿易商繼續增加，少數價格略有松動。不過，在旺季預期和較高發運成本支撐下，市場低價資源偏少，而優質資源則依舊堅挺。秦港5500大卡報價834元/噸(-)，5000大卡報價747元/噸(-)，4500大卡652元/噸(-)，環渤海港合計庫存2754.4萬噸(+8.1)。

焦炭(今日智庫2026.05.20)：焦炭市場偏強運行，主產地準一級冶金焦價格1380元/噸。基本面，焦企利潤豐厚，開工率維持高位，主產地焦企無庫存，積極出貨，下游鋼企陸續復產，對焦炭需求增多，但保持正常的拿貨節奏，貿易商拿貨量有所減弱，主要是臨近月底，合同量執行完畢;情緒面，對于第四輪提漲鋼焦雙方還在博弈中，預計落地得到6月初，有部分焦企仍看好第五輪，考慮到現階段鋼材需求問題，至此焦炭提漲的勢頭可能會止住，市場迎來平穩期。未來持續關注鋼價及鐵水產量情況。

煉焦煤(今日智庫2026.5.20)：供應端，主產地煤礦生產穩定，煤礦出貨尚可庫存處于低位。線上競拍流拍率不高，降價成交居多。需求端，焦炭第四輪提漲落地概率較大，鋼焦企業高開工對原料需求有支撐，投機情緒有所降溫，焦煤價格回歸基本面主導，短期內焦煤價格小幅震蕩運行。

期貨延續走弱，港口俄羅斯煉焦煤成交疲軟，報價穩中偏弱，現K4主焦煤1370元/噸;GJ1/3焦煤1260元/噸;Elga肥煤1160元/噸;伊娜琳肥煤1260元/噸，降5元/噸;K10瘦煤1280元/噸;以上均為北方港現金含稅自提價。蒙5原煤價格1095元/噸，降5元/噸;蒙5精煤1234元/噸;蒙3精煤1160元/噸，降10元/噸;短盤運費65元/噸。