近期動力煤市場樂觀情緒有所降溫，價格也止漲趨穩。截至6月8日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于863、775、676元/噸，均環比持平。

現貨市場交投活躍度下降、中轉港庫存持續積累是抑制市場繼續上行的主要因素。

現貨市場交投活躍度下降。近期電煤日耗仍處于爬坡階段，尚未達到旺季水平，電企維持長協拉運即可支撐庫存保持在合理水平，同時隨著現貨價格持續上漲，現貨與長協的價差持續擴大，在上述因素綜合影響下，導致電企對現貨煤的采購意愿持續走低。CCTD監測數據顯示，6月以來環渤海主要港口的日均錨地船舶數為135艘，較5月份日均水平下降21艘，降幅13.5%。

中轉港庫存持續積累。近期大秦線等主要煤運鐵路多處于滿發狀態，港口調入量維持高位水平，推動港口庫存持續走高。CCTD監測數據顯示，截至6月8日，環渤海主要港口煤炭庫存量為2846.8萬噸，已處于年內高位水平，其中秦皇島庫存達到680萬噸，已高于去年同期38萬噸，同比增幅5.9%。

不過，目前能對市場能形成支撐的因素依然較多，因此雖然看漲情緒降溫，但實現有效下跌的阻力亦較大。

一是前期礦難對產地供應的影響略超預期。山西區域來看，礦難事故的影響仍較為明顯，雖然煤礦復產在持續推進，煤礦開工率在提升，但整體進度不及市場預期，且隨著安監持續推進，也有部分生產煤礦轉為停產狀態。而安全生產月下，其他主產區安監也較為嚴格，煤礦生產心態偏謹慎，短期內產能提升受到抑制。CCTD樣本數據顯示，目前晉陜蒙主產區樣本煤礦產能利用率為80.0%，較去年同期偏低1.3個百分點。

二是進口煤價格持續偏強運行。印尼煤礦配額審批仍未落地，政策端擾動依舊，導致外礦挺價情緒保持，價格延續穩中有漲的趨勢。而國內即期進口煤資源雖然充足，但在國際煤價堅挺、國內需求旺季預期影響下，報價也穩中偏強運行。6月5日發布的中國進口動力煤價格指數顯示，華南5500K、4500K動力煤收于972、762元/噸，周環比上漲37、30元/噸。

除上述因素外，近期煉焦煤價格持續明顯上漲，也對動力煤市場形成邊際利好，疊加鐵路發運成本上升、旺季預期仍在，共同導致市場難以出現普遍性的看跌情緒。

綜合來看，由于當前階段的動力煤價格已處于近兩年的高位水平，且隨著港口庫存的持續積累，市場畏高情緒在升溫，但現階段支撐因素也較多，價格下跌也有難度，因此，預計短期市場多空力量較為均衡，價格也將以僵持為主。