環渤海港口市場繼續僵持，當前市場多空交織，煤價偏穩運行，下游采購需求正在緩慢釋放。氣象條件轉好，疊加到港船舶不減，促使主要港口發運量增加，庫存也在緩慢回落，共同對市場形成支持，且較高的集港發運成本和偏強的進口煤也能對市場形成支撐，煤價蓄勢待發。

利好因素：首先，產地供應偏緊。主產區安監升級，部分煤礦仍處于自查整改或停產狀態，加上六月份為安全生產月，產能釋放增量受限，市場可流通現貨資源偏緊，貿易商捂貨惜售情緒較強，支撐煤價。其次，“迎峰度夏”正式啟動。六月份進入迎峰度夏前期，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，制冷用電需求增加，電廠日耗逐步抬升，且電廠庫存同比偏低，補庫需求將會有所釋放。再次，進口補充不足。印尼煤炭出口政策頻繁加碼收緊，國際海運費居高不下，進口煤到岸成本上升，我國沿海地區進口采購意愿偏弱，進口煤對國內市場的補充作用有限，國內煤價受進口沖擊力度下降。

利空因素：首先，政策調控風險。上級主管部門對“迎峰度夏”保供穩價基調沒變，加大鐵路集港數量，煤價過快上漲可能面臨政策約束，影響煤價上行空間。其次，復產預期增強。煤礦安監影響逐步消退，復產進度加快，部分停產煤礦陸續恢復生產，供應端擾動緩解，市場預期供應有望增加，對煤價形成壓制。再次，下游采購謹慎。本周氣溫南弱北強，南方地區降雨將再度來襲，用電負荷回落，疊加清潔能源增發，終端日耗高位回落。

部分煤礦生產恢復，加上又是月初，產地市場供應將得到一定程度增加，鐵路運力繼續向長協傾斜。而現貨請車難、運費成本拉高，進口煤補充不足。本周，南方高溫天氣有所緩解且雨水增多，日耗上行空間不大，終端大規模采購動力不足，整體供需仍維持緊平衡。短期內礦方和貿易商仍有挺價情緒，將支撐煤價保持偏強走勢，但港口高庫存和需求不足將限制漲幅。

短期動力煤現貨維持高位震蕩運行，產地安監常態化擾動貨源供給，“迎峰度夏”電廠持續推進庫存補充，市場供需緊平衡格局延續。本周，煤價迎來拐點，若下游需求超預期增加，迎來電廠大規模招標采購，不排除煤價再次回歸上漲通道可能。