過去的5月份，國內電煤市場呈現新的變化，電煤價格總體呈現震蕩上行趨勢，從電煤價格走勢以及北港的庫存變化情況來看，國內電煤市場呈現新的特點。

一、影響電煤價格的不是供需

從價值規律來看，供需關系影響價格變化。但是，從5月份電煤市場變化情況來看，電煤價格走勢不受供需關系影響。上旬，在“迎峰度夏”需求預增的預期下，電煤市場出現小幅增長。下旬，在央行“三連發”房地產貸款新政連續出臺，以及國能銷售集團上調外購煤價格影響下，電煤價格再次出現上漲。兩次價格上漲均受市場預期影響，并非電煤供需旺盛引導。同樣，在沒有下游需求支撐的背景下，兩次電煤價格上漲并未得到有力支撐，可謂“一腳油門，一腳剎車”。

二、價格和庫存呈現正相關

以往，在北方港電煤庫存較低或是北方港電煤出港量上升時，電煤價格會出現上漲。但是，5月份，在電煤價格上漲，疊加鐵路運力優惠，坑口企業以及貿易商發運積極，在需求并未完全釋放的情況下，北方港電煤庫存出現連續累庫，電煤庫存上升。然而，在電煤價格企穩并有回落趨勢時，在高發運成本以及下游需求未釋放的背景下，貿易商及坑口煤礦企業發運并不積極，北方港電煤庫存出現下降。

三、內陸需求影響港口發運

東部省份向來是電煤消費比較集中的區域，內陸的電煤生產企業只有通過運煤大通道發往環渤海港，否則煤礦企業將出現脹庫或減產。近年來，隨著輸煤改輸電，以及中部、西部經濟發展，內陸地區，特別是產煤省份本身的電煤需求也在持續增加，坑口煤炭生產企業除了發往北方港以外，坑口當地銷售也占了很大的份額。

綜上，5月份電煤市場運行出現的一些變化，可以看出國內電煤市場愈發呈現新的格局。

短期來看，在沒有需求支撐的背景下的電煤價格上漲，決定了“迎峰度夏”期間電煤價格的高度，也預示了，一旦情緒面上的需求轉弱，電煤價格會加速下跌。

長期來看，東西部電煤需求在經濟社會發展的背景下逐漸縮小差距，煤炭生產企業銷售方式多樣化，未來影響東部沿海用煤企業電煤采購成本的除了進口煤，電煤發往港口銷售的經濟性也將是一大要素。