01

上周市場情況綜述

產地方面，上周市場氛圍延續低迷表現，受前期產地外購價格下調影響，晉陜蒙整體價格小幅下行。

供應端仍在較高水平，鄂爾多斯產量恢復至高位，地銷也恢復至正常水平，榆林地區部分民營礦檢修，影響有限。

整體需求表現平淡，下游剛需補庫，臨近周五坑口排隊情況略有好轉。目前供暖需求已經結束，工業用電維持溫和增長，但終端庫存仍處于中等偏高水平，下游補庫暫不積極，仍以長協拉運為主。

汽運方面，上周運費維持低位;鐵運方面，大秦線處于春季檢修期間，呼局運量維持相對高位。

港口方面，上周延續弱勢下行，進口沖擊較為明顯，澳煤發運近期持續高位。

供應來看受大秦檢修影響，近期北港調入量有所回落，北港庫存高位去化，但絕對數量仍然較高，華東、華南及江內區域庫存仍處高位。

目前北方港口預到船舶有限，沿海運費延續下行，但后半周沿海日耗有所走強，至周五北港成交也有所起色，或迎來階段性需求釋放。

水泥等非電需求近期表現平淡，化工企業近期檢修較多，需求回落。

02

本周市場行情研判

本周產地市場預計以穩為主，關注外購價格表現。

上周大集團委托采購價格下調拖累市場，但持續下行后部分貿易商抄底意愿轉強，市場或將迎來一定需求集中釋放。

供應高位的態勢仍然持續，后期也仍有產量釋放預期，安全事故影響總體有限。

需求端電力需求仍在淡季，魏橋持續降價應對，但從高頻數據來看，近期日耗同比增幅回升，受水電出力不足影響，西南火電機組負荷持續偏高。

非電需求水泥或迎來一定集中補庫，化工需求階段性偏弱。

大秦線春檢已正式展開，山西區域部分煤礦銷售壓力較大，近期回落較快。

總體而言，目前價格有望階段性吸引抄底需求，但上行驅動不足，預計本周產地價格偏穩。

本周港口市場預計以穩為主，關注需求表現。

目前北港庫存歷史高位，大秦檢修帶來階段性小幅回落，但套牢盤較多，市場流動性有限。

現階段經濟復蘇在不同行業不同地區分化明顯，近期沿海用電較前期有改善跡象，日耗回暖持續性有待觀察。

價格持續下行后部分貿易商抄底意愿增強，對迎峰度夏仍抱有預期，水泥采購也有望釋放，若下游集中補庫或短期支撐市場。

水電仍有較大不確定性，西南地區持續干旱少雨，長江中下游降水尚可，風電、太陽能等對火電沖擊在今年較為明顯。

進口方面，近期對沿海區域沖擊明顯，一季度進口量已達1億噸創歷史新高。近期由于內貿煤價格持續走弱，進口煤與內貿煤相比價格優勢不夠明顯，部分煤種到岸價再次出現倒掛的情況，后期進口預計仍處較高水平但月環比可能會出現減少。