進口煤市場表現平靜，隨著國內煤市場情緒走弱，進口報價沒有繼續沖高，詢貨不積極，成交偏弱價格陰跌。本周中國多家電廠開始9月份招標，但由于投標價堅挺和參與投標的供貨商偏少，多有流標現象，也有電廠中標價照單全收。目前市場情緒分化，價格漲跌兩難，但由于海運費漲幅較大，到岸價格表現為普遍小幅上漲。

印尼中高卡煤，資源相對緊缺，價格表現堅挺，但持續的高價格也“勸退”部分需求，Nar4300，Nar4500K報價在98美元/噸附近，Nar4800K報價107美元/噸左右，電廠9月到貨中標價折算FOB在108-109美元/噸。

印尼低卡煤，報價出現小幅回落，市場上聽到的成交不多，Nar3800K小船報價71-72美元/噸，較上周下調2美元/噸左右，有電廠中標價折算FOB在71-72美元/噸左右，大船報價73-75美元/噸左右，有低價成交在72美元/噸附近。paper8月到期合約價格在69美元/噸左右，9月到期合約在66-66.5美元/噸之間。

海運市場方面，前期推遲的貨盤釋放，即期運力偏緊，疊加中國沿海沿江對外輪檢驗檢疫加碼，各船型運價普漲。本周巴拿馬型船從南加回國運價報14.6美元/噸，較上期增加0.7美元/噸;本周靈便型船到上海約20美元/噸，到廣州約18.3美元/噸，較上期上漲0.8美元/噸左右。

本周市場報盤沒有繼續上漲，下游詢貨積極性減弱，實際成交價表現陰跌，海運費普漲，各煤種到岸價格繼續小幅上漲。截至8月6日，4500K華東和華南到岸價均為114.05美元/噸，較上期分別上漲0.84美元/噸和0.94美元/噸;3800K華東和華南到岸價分別90.09美元/噸和88.89美元/噸，較上期分別上漲0.14美元/噸和0.44美元/噸。

價差方面，本周國內煤出貨情緒增加，價格開始下跌，但進口煤到岸價仍呈現一定漲幅，導致內外貿價差收窄。具體的：

印尼中卡煤Nar4500K到岸價較國內煤價格優勢為50-55元/噸左右，價差較上期收窄15-20元/噸左右;

低卡煤Nar3800K到岸價較國內煤優勢回落至90-100元/噸之間，價差優勢較上期減少10-15元/噸左右。

上期報告提到，“當前進口煤價格繼續大幅沖高已是強弩之末”，從本周的市場表現來看，進口煤報價和成交均出現轉弱跡象，電廠中標價雖然高低不一，也有偏高價格的中標，但離岸成交已經開始降溫。中國保供增產政策不斷加碼、內貿煤價格轉跌、疊加近幾周恐高情緒的積累，進口市場表現普遍觀望，等待中國內貿煤價格給出下一步的方向。

目前市場情緒表現分化，多空消息互搏，價格漲跌兩難。

一方面，印尼的疫情對煤炭產運的影響逐漸擴大，印尼政府再次要求礦企履行國內義務(DMO)，其他國家煤炭出口均沒有太好的表現，供應端依然維持偏緊的預期，中間環節可流通庫存低位，電廠招標采購也在表征出短期需求持續性仍將維持，應對冬季庫存缺口仍需要大量采購，進口煤價大幅下跌阻力較大。

另一方面，中國政治局會議提出“大宗商品保價穩供”后，關于煤炭增產的消息不斷傳來，包括批復38家因手續問題而停產的露天煤礦、對煤礦產能核增實行產能置換承諾、延期15座臨時試運轉煤礦等，進口貿易商也在密切關注增產進度和國內煤價走勢，交投愈加謹慎，而近期沿海臺風天氣壓制日耗高度，一定程度上緩解了采購緊急性，導致近兩周進口煤成交表現趨弱。

當前歷史高位的煤價遠超出礦方實際生產成本，在此位置小幅調整是預期之內的。但即使國內增產加碼、進口煤價繼續跟跌，相對國內煤也將更加抗跌一些，預計內外貿價差將繼續收窄，甚至可能出現倒掛。