本報告期（2020年2月19日至2020年2月25日），環渤海動力煤價格指數報收于559元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，價格下行的規格品數量有2個，跌幅均為5元/噸，其余22個規格品價格全部持平。

受疫情影響，節后市場持續處于供需兩弱格局，而物流受阻使得港口市場交易價格出現上漲態勢，隨著產地生產逐漸恢復，物流逐漸放開，供需格局再次發生改變，以下因素影響，促使本期環渤海動力煤綜合價格觸頂企穩：

產地供應逐漸恢復，運輸桎梏傾向解除。在國家及地方政府多項舉措下，主產區煤炭生產與疫情控制“齊步走”，山西省已將突發公共衛生事件應急響應級別由一級調整為二級。盡管部分煤礦未滿負荷生產，但整體開工率已高于去年同期水平，國家能源局統計數據顯示，煤礦產能復產率已超70%，加之公路運輸限制已逐步解除，煤炭供給傾向增加平抑市場恐慌情緒。

港口庫存緩慢回補，市場心理趨于穩定。運輸作業順暢，北方港口庫存緩慢回補，截至2月26日，秦皇島港庫存上漲至560萬噸，基本達到年初水平。港口環節庫存充裕一定程度上穩定了市場信心，市場交易趨于理性，而港口拉運仍以煤電企業長協為主，帶動市場價格趨于平穩。

終端需求依舊偏弱，高庫存制約采購。下游開工率依舊偏低，電力需求未出現實質性提振，盡管近期電力企業耗煤有所上漲，但仍不足年初60%。加之電廠受中長協煤炭保障，庫存處于相對高位，北上現貨采購需求不足，對煤炭價格頂部形成制約。

市場悲觀情緒升溫，遠期市場價格下探。供給增加優于需求釋放，市場看空情緒再起，2月26日動力煤ZC005合約放量下跌，下探至546元/噸，貼水幅度有所擴大。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告期（2020年2月19日至2020年2月25日），海運煤炭運價震蕩下行。截至2月25日運價指數收于498.20點，與2月18日相比，下行9.85點，跌幅為1.94%。