據發改委公布數據顯示，今年首八個月，全國煤炭產量同比減少逾10%，而截至8月底止，煤炭企業存煤同比減少9%。受消息帶動，多只煤炭股逆市造好，當中以股價已連升多日的中國秦發走勢最凌厲，一度再飆近三成。

智通財經了解到，國家發改委本月(9與8日)召集多家大型煤炭企業舉行工作會議，但未有如市場預期般批準行業增加產能，消息曾一度刺激煤炭股全面反彈，據多位煤炭行業人士透露，會議確定的主要內容是：由中國煤炭工業協會與符合先進產能條件的大型煤炭企業簽訂自愿承擔穩定市場調節總量任務的相關協議。

德銀預期今年冬天煤價進一步升至每噸600元人民幣見頂，故政府推出抑制煤價上升的措施并不會造成太大影響。該行將2016至2018年煤價預期上調7%、19%及18%，至每噸445元、468元及450元人民幣。

根據《關于進一步規范和改善煤炭生產經營秩序的通知》，全國煤礦自2016年起按照全年作業時間不超過276個工作日，將煤礦現有合規產能乘以0.84的系數后取整,作為新的合規生產能力。如果各地嚴格執行這一政策，僅2016年一年全國煤炭減產就能夠完成超5億噸。

德銀指出，內地276天煤炭限產令行業定價回升相當成功，秦皇島5500大卡動力煤價由年初的每噸360元人民幣，回升至550元人民幣。

在國內去產能政策的指引下，今年1～8月，全國煤炭產量同比下降10.2%，但在煤炭去產能之戰也進入了最后的關鍵時期之際，本月初，國家發改委就決定將全國日均煤炭產量增加30萬噸，上周末，國家發改委召集省市經濟運行管理部門、煤炭管理部門和神華集團、中煤集團等部分煤企舉行座談會，提出日均煤炭產量要再度增加20萬噸。

德銀指出，煤炭生產的集中化限產令產量受限，雖然煤價回到500元人民幣水平后，政策機關或會放寬限制，但產量不會回到每月3億噸水平，未來四個月只會在2.8至2.9億噸，相令煤價在今年余下時間保持在高價。

德銀續稱，現在煤價的動態與2013年第四季相似，煤價可望恢復至每噸600元人民幣水平。而且第四季政策放寬所增加的產量將不如2013年第四季般多，加上煤電站煤存貨水平比當年更低，可推動第四季煤價大升。

德銀稱政府政策直接有利大型煤企，行業盈利尤其看好神華，重申“買入”評級，目標價由15.9元上調至18.54元。該行又將中煤目標價由4.3元上調至4.47元，評級“持有”;兗州煤業目標價由5元上調至5.13元，評級“持有”。