上周，煤價再度暴漲，環渤海動力煤指數Q5500漲9元/噸至430元/噸，秦皇島港山西優混Q5500實際成交價暴漲25元/噸至450元/噸，煤價再創反彈新高。

有機構認為，今年上半年，煤炭產量降幅超過消費降幅，致使全社會煤炭庫存下降。在供給側改革繼續超預期推進的情況下，煤炭市場基本面逐漸向供求緊平衡狀態轉變，這將在中長期內支撐動力煤價格保持堅挺，煤炭股存在投資機會。

供給側改革持續超預期

中信建投分析師李俊松指出，全國煤炭去產能和脫困經驗交流會日前在重慶召開，會議要求各地要按中央部署安排任務量與時間表，確保11月底基本完成任務；央企和地方大型國企要力爭11月上旬完成任務，煤炭去產能進度得到進一步保障。

炎夏時節催生用電高峰，7月25日全國日發電量達191.51億千瓦時，創造了全球日發電量的最大紀錄，發電量的攀升使得電廠煤炭低位庫存甚至告急。

招商證券分析師盧平分析，從供給端來看煤炭產量持續下降。6月全國原煤產量2.8億噸，當月同比減少16.6%，環比增長5.2%。1至6月累計原煤生產16.3億噸，累計同比減少9.7%。而從需求端來看環比回升。6月全國發電量4908億千瓦時，環比增長5.9%，1至6月全國累計發電量27595億千瓦時，同比增1.0%。其中火電發電量3457億千瓦時，環比增長4.8%，1至6月累計發電量20579億千瓦時，同比減少3.1%。

中銀國際證券分析師唐倩指出，高溫天氣使得電煤需求節節攀升，而產地、港口、電廠庫存，各環節庫存都明顯偏低，煤價無疑仍將持續上漲。鋼焦價格淡季逆勢漲價，而九十月旺季來臨，焦煤具有漲價可能，建議關注。

李俊松指出，本周神華特殊煤種價格上漲16元/噸；潞安集團新的價格政策也將在8月1日起執行，各煤種價格均有所上漲，平均漲幅在20元/噸左右。目前煤炭供需邊際改善明顯，8月煤價上漲趨勢正式確定，預計短期內政策也不會出現松懈。

重點關注優質龍頭公司。