證券之星消息，2026年5月19日中煤能源發(fā)布公告稱公司于2026年5月15日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，面向廣大機(jī)構(gòu)、投資者參與。

具體內(nèi)容如下：

問：近期動力煤市場分析及價格走勢?

答：4月份，受嚴(yán)監(jiān)管政策常態(tài)化、煤炭供應(yīng)增量有限、非電行業(yè)需求升等因素影響，動力煤市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢運(yùn)行態(tài)勢。秦皇島港5500、5000、4500大卡動力煤平倉價分別報收804元/噸、720元/噸和627元/噸;月內(nèi)漲幅分別為45元/噸、43元/噸和37元/噸;年內(nèi)累計漲幅分別為115元/噸、124元/噸和123元/噸。5月份，受煤炭供給偏緊持續(xù)、終端電廠需求釋放等因素影響，預(yù)計動力煤市場將呈現(xiàn)底部支撐穩(wěn)固、上漲動能持續(xù)釋放的強(qiáng)勢運(yùn)行態(tài)勢。預(yù)計全月北方港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格在804-885元/噸區(qū)間運(yùn)行。

問：公司4月商品煤產(chǎn)量的下降原因及下半年產(chǎn)量預(yù)期?

答：公司4月商品煤產(chǎn)量下降主要受地質(zhì)條件變化、生產(chǎn)組織難度增加等因素影響。根據(jù)公司《2025年度報告》，2026年全年計劃自產(chǎn)商品煤產(chǎn)銷量1.31億噸以上，目前暫無調(diào)整年度生產(chǎn)計劃的安排。

問：公司認(rèn)為電廠的長協(xié)兌現(xiàn)率或需求是否出現(xiàn)明顯升?

答：受現(xiàn)貨價格高于長協(xié)價格、夏季補(bǔ)庫需求逐步釋放等因素影響，下游兌現(xiàn)長協(xié)較為積極。

問：公司預(yù)計5月煤炭產(chǎn)量恢復(fù)情況?

答：地質(zhì)構(gòu)造變化影響尚未消除，公司正積極采取措施科學(xué)組織生產(chǎn)，預(yù)計商品煤產(chǎn)量逐月有所改善，詳情請以公司披露的月度主要生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

問：公司二季度煤炭熱值的變化趨勢?

答：受地質(zhì)條件變化、洗選比例調(diào)整等因素影響，煤炭產(chǎn)品熱值會出現(xiàn)小幅波動，但同一礦區(qū)和煤層的整體熱值在季度間波動相對有限。

問：公司對后續(xù)焦煤價格走勢預(yù)判?

答：焦煤價格預(yù)計高位企穩(wěn)、窄幅震蕩，波動區(qū)間較上年有所收斂。

問：公司是否會因貿(mào)易煤占比抬升而稀釋二季度煤炭業(yè)務(wù)毛利率?

答：鑒于買斷貿(mào)易煤增量有限、毛利率較低，預(yù)計貿(mào)易煤占比上升對煤炭業(yè)務(wù)和公司整體毛利率的影響比較有限。

問：公司預(yù)計二季度商品煤單位成本是否有上行壓力?

答：受固定成本攤薄效應(yīng)減弱影響，商品煤單位成本存在上行壓力，公司將繼續(xù)采取降本增效措施，確保單位成本合理穩(wěn)定。

問：公司二季度煤炭毛利改善的主要驅(qū)動因素是什么?

答：公司煤炭毛利率變化主要受價格變動、產(chǎn)量波動和降本增效措施等影響。

問：公司裝備產(chǎn)值同比下降是否反映下游資本開支放緩?

答：公司裝備產(chǎn)值變動主要受季節(jié)性波動、銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響。公司將通過拓展多元化客戶及深化全生命周期服務(wù)模式等方式，確保裝備業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)。

問：公司2026年資本開支節(jié)奏及對分紅的影響?

答：公司2026年資本開支計劃安排213億元，主要圍繞煤炭、煤電、化工、新能源等業(yè)務(wù)展開。公司分紅比例每年結(jié)合當(dāng)期經(jīng)營情況與下一年度資金使用安排綜合確定，預(yù)計近幾年將維持基本穩(wěn)定。

問：公司在保供穩(wěn)價政策下如何平衡尿素業(yè)務(wù)盈利?

答：公司嚴(yán)格執(zhí)行國家化肥保供穩(wěn)價政策，尿素產(chǎn)品嚴(yán)格執(zhí)行限價政策，公司將通過加大降本增效措施，積極爭取出口配額等方式，實(shí)現(xiàn)尿素業(yè)務(wù)盈利能力改善。

問：公司認(rèn)為目前煤炭市場供需關(guān)系如何?

答：供應(yīng)端，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能保持高位，增量空間有限;需求端，受經(jīng)濟(jì)增長、新興領(lǐng)域用能拉動，煤炭總需求預(yù)計穩(wěn)步增長。供需將保持緊平衡狀態(tài)，煤炭作為我國能源供應(yīng)的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”，未來在能源體系中的兜底保障作用將更加突出。