近期煤炭消費(fèi)處于低迷期，此前電廠存煤充足，需求不足。8日六大電廠：六大電廠庫(kù)存1353.1萬(wàn)噸，日耗47.5萬(wàn)噸、可用28.5天。電廠日耗較9月下旬的51萬(wàn)噸左右繼續(xù)回落。北方備貨尚未開始，海運(yùn)費(fèi)再度創(chuàng)低點(diǎn)，9日秦皇島至廣州運(yùn)費(fèi)18.6元/噸。10月動(dòng)力煤市場(chǎng)低迷依舊。

大秦線檢修對(duì)于秦港庫(kù)存緩解有一定積極作用。截止9日，秦港庫(kù)存731萬(wàn)噸，盡管大秦線檢修對(duì)于煤價(jià)已經(jīng)完全起不到促進(jìn)作用，但利于港口庫(kù)存壓力，未來(lái)真正的環(huán)節(jié)仍有待冬儲(chǔ)備貨增加。

北方供熱用煤需求啟動(dòng)后利于低卡煤銷售，有望導(dǎo)致港口5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格提升。但對(duì)于南方下水高熱值煤價(jià)利好有限。11月煤價(jià)有望企穩(wěn)，上漲空間值得懷疑。

受其他大宗商品反彈，周五盤面上漲1.6元/噸，收于368點(diǎn)，受未來(lái)現(xiàn)貨走穩(wěn)預(yù)期，現(xiàn)貨一旦企穩(wěn)，盤面可能會(huì)出現(xiàn)一定反彈，速度和節(jié)奏都將快于現(xiàn)貨市場(chǎng)，但還是基于合約標(biāo)準(zhǔn)寬泛與現(xiàn)貨貿(mào)易的差異，601最終將貼水于現(xiàn)貨市場(chǎng)。
操作上：601未來(lái)運(yùn)行區(qū)間365-385元/噸，仍以反彈后做空為主。