上周以來，隨著情緒的降溫，港口動力煤市場行情逐漸止漲，并持續至目前。中國煤炭資源網數據顯示，截至5月18日，CCI5500報收于835元/噸，CCI5000為748元/噸，CCI4500為651元/噸，已連續多期持穩運行。

造成這一情況的原因主要有三。

其一，電煤消耗旺季尚未真正到來，當前，僅華南地區高溫天氣相對較為穩定，需求較好，其他地區氣溫適宜，對用電端的帶動效果并不明顯，致使電廠對市場煤的采購需求有限，繼續向上的支撐不足。

其二，供應端有所增加且預期仍有提升空間。大秦線檢修結束后，北方港煤炭庫存持續上升，供應隨之增加。與此同時，隨著應峰度夏的臨近，疊加國際能源市場的波動，保供再次成為市場關注的焦點，導致市場對后期煤炭供給改善的預期升溫。

其三，隨著北方港庫存的增加，部分港口場地使用再次趨緊，疏港壓力上升。與此同時，前期到貨的貿易商，隨著價格的上漲，利潤空間已十分可觀。雙向作用下，部分貿易商出貨意愿提升，議價空間增加，挺價意愿降低。

即便如此，多數市場參與者仍然對后續行情保持樂觀，普遍認為即便短期內有所調整，但旺季行情仍然值得期待。

支撐這一觀點的主要原因有二。

首先，當前電廠庫存雖處于安全水平之上，但相對偏低，后續氣溫升高后，補庫是必然的。而且進口煤的補充效果仍然不理想，長江口及華南煤價與北方港普遍倒掛，北方港庫存水平也偏低，一旦需求有所增加，報價一觸即漲。

其次，受產地煤價整體穩中偏強影響，加之近期鐵路發運受限，且運費有所增加，導致北方港近期到貨資源成本高企，給貿易商挺價帶來了底部支撐。

因而，盡管港口動力煤價格上行受阻，但在利好支撐同樣存在的情況下，價格下跌也不易，隨著氣溫的進一步升高，需求如期釋放，市場情緒有望再度改善。