大秦線除常規天窗外，繼續保持滿發狀態，進港貨源相對穩定。而南方部分地區已提前感受到高溫炙烤，電廠日耗有所上升，且考慮到今年的厄爾尼諾高溫預期，下游北上拉運需求持續釋放，環渤海港口調入、調出相對均衡，庫存上下波動空間有限，整體以穩為主。

高溫天氣持續發酵帶動沿海八省電廠日耗拉高至200萬噸附近，用電需求加快釋放，疊加化工等非電行業剛需穩定，煤炭市場“淡季不淡”特征凸顯，挺價意愿貫穿全產業鏈。本周，產地僵持調整、港口庫存回升壓制漲幅，但高溫預期及旺季補庫支撐仍在，煤價大概率維持偏強震蕩格局，不會出現大幅回調。

上周至今，隨著前期采購貨源陸續到達電廠等終端，后續新增貨盤釋放略有減少，海運價格承壓小幅回落，部分貿易商著急出貨，煤價也有下跌跡象。但環渤海部分港口貨源結構性偏緊，船等貨現象較為普遍，主要發運港口錨地船舶數量激增，創近兩年同期新高，可用運力趨于緊張。盡管當前煤價上漲乏力，且個別煤種按指數下浮出貨，但大部分貿易商預判后期煤價應該是“漲多跌少”行情。因此，市場挺價意愿普遍較強，但受大集團外購壓價、貿易商觀望情緒影響，煤價陷入僵持調整階段，后續走勢需重點關注環渤海港口庫存變化及電廠日耗變化、需求釋放力度。本周，華東、華中、華南部分地區出現階段性高溫，下游“迎峰度夏”補庫窗口期已到來，疊加進口煤到港價格暫時無明顯改善，各鐵路局相繼取消物流總包優惠，大集團外購價格并未明顯下跌，使得煤炭市場底部支撐持續增強，部分貿易商加快囤貨。受市場趨穩、日耗拉高影響，部分缺煤電廠補庫需求逐步由前期的觀望轉向實際行動。

首先，成本支撐強勁，主產區煤價整體持穩，鐵路運力緊張，疊加近期鐵路發運費用密集調整，拉高了港口集貨成本，遏制價格下跌空間。其次，進口煤倒掛，印尼DMO考核嚴格，造成可流通貨盤減少，進口煤FOB報價堅挺，到岸成本高企，部分需求轉向內貿市場，對環渤海港口挺價情緒形成支撐。再次，需求預期向好，中東局勢不明朗，拉高煤化工企業開工率;此外，火電廠耗煤量增加，隨著日耗進一步上升，后續補庫需求有望釋放。