貿(mào)易商對(duì)“迎峰度夏”期間的行情持較為樂(lè)觀的態(tài)度。雖然現(xiàn)貨需求一般，但大部分貿(mào)易商仍存挺價(jià)心態(tài)。不過(guò)隨著市場(chǎng)看漲情緒降溫、買方壓價(jià)力度加強(qiáng)，部分混配煤、汽運(yùn)煤以及含硫略高資源價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)將延續(xù)僵持震蕩走勢(shì)。

全國(guó)氣溫逐步回升，南方地區(qū)提前入夏，居民制冷用電需求陸續(xù)啟動(dòng)，電廠“迎峰度夏”儲(chǔ)備煤工作全面開啟。此外，化工、建材等非電行業(yè)需求延續(xù)韌性，剛性采購(gòu)需求保持穩(wěn)定。大秦線恢復(fù)運(yùn)輸后，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量有所回升，但受主產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)煤源偏緊、中長(zhǎng)期合同煤優(yōu)先發(fā)運(yùn)影響，市場(chǎng)煤有效供給量依然有限。進(jìn)口煤內(nèi)外貿(mào)倒掛格局未修復(fù)，煤炭到港量偏低，對(duì)市場(chǎng)補(bǔ)充作用有限。本周，港口市場(chǎng)表現(xiàn)僵持，大部分賣家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，個(gè)別貿(mào)易商因庫(kù)存壓力促使煤價(jià)松動(dòng)，下游觀望為主，還盤壓價(jià)，成交較少。當(dāng)前終端采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)及零星招標(biāo)采購(gòu)為主，對(duì)市場(chǎng)煤需求不多，部分貿(mào)易商受疏港壓力影響，報(bào)價(jià)略有松動(dòng)。但近期鐵路運(yùn)輸成本增加，推高港口集港成本，疊加進(jìn)口煤價(jià)保持高位，因此，大部分貿(mào)易商對(duì)旺季預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)依舊偏強(qiáng)。

當(dāng)下為電廠“迎峰度夏”傳統(tǒng)備貨窗口期，南方地區(qū)提前入夏，疊加市場(chǎng)電價(jià)上行，帶動(dòng)用電需求加快釋放。目前沿海電廠庫(kù)存水平不高，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下旬，集中采購(gòu)需求將加快釋放。非電方面，在穩(wěn)增長(zhǎng)宏觀政策支撐下，工業(yè)用煤需求保持平穩(wěn)，煤化工行業(yè)開工率維持高位，建材行業(yè)用煤需求穩(wěn)定，非電行業(yè)繼續(xù)為煤價(jià)提供重要支撐，需求環(huán)比穩(wěn)步回升、需求韌性較強(qiáng)。四月份的出口總值同比增長(zhǎng)9.8%，電動(dòng)汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組等綠色低碳產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，外貿(mào)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好。電廠迎峰補(bǔ)庫(kù)需求與非電行業(yè)剛性需求形成雙重支撐。此外，民用電負(fù)荷緩慢拉起，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大部分城市氣溫由同比偏低轉(zhuǎn)為略有提高，未來(lái)半個(gè)月，氣溫將繼續(xù)回升，推動(dòng)用電需求提升。

進(jìn)口煤價(jià)格倒掛明顯修復(fù)，由此前倒掛50元/噸收窄至30元/噸。亞洲各國(guó)加大煤炭采購(gòu)力度以應(yīng)對(duì)能源供應(yīng)壓力，而印尼國(guó)內(nèi)保持相對(duì)保守的生產(chǎn)策略，整體供應(yīng)縮量。“氣轉(zhuǎn)煤”趨勢(shì)分流印尼供應(yīng)，拉動(dòng)國(guó)際煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。進(jìn)口煤價(jià)格高位堅(jiān)挺，疊加“迎峰度夏”補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)煤價(jià)短期震蕩整理后仍有上行可能。