主產(chǎn)地方面，煤價延續(xù)弱勢，在“買漲不買跌”心影響態(tài)下，部分煤礦出貨不暢，價格持續(xù)承壓。環(huán)渤海港口方面，市場需求整體較差，壓價采購為主，交割弱勢運行。部分貿(mào)易商出貨不暢，情緒悲觀漸濃，報價松動下行。近期，電廠日耗回落明顯，需求未見改善，市場煤價將進一步承壓。海運市場方面，新增貨盤釋放不足，船多貨少格局無改觀，海運價承壓弱勢運行。

電廠受高庫存及低負荷運行雙重因素制約，采購意愿低迷不振，非電企業(yè)僅零星釋放采購需求，難以對市場價格形成有效支撐，預(yù)計市場價格短期內(nèi)仍將延續(xù)跌勢。環(huán)渤海港口調(diào)入水平高于調(diào)出，環(huán)渤海八港庫存再次回升至3100萬噸以上，各港堆存能力接近飽和，現(xiàn)僅少量市場大戶維持發(fā)運，且基本為長協(xié)煤種。調(diào)進幾近瘋狂，往往出現(xiàn)港口取料機取出一個垛位來，沒過多久，鐵路大列一擁而上，再次將港口場地堆滿。此外，沿海八省電廠日耗再次回落至180萬噸以下，拉運積極性不佳，港口整體看跌情緒濃厚，貿(mào)易商報價維持偏弱，實際成交情況不佳。在庫存絕對高位的背景下，短期煤價仍有下跌空間。

終端電廠負荷維持在60-70%運行，整體日耗提升緩慢。據(jù)華南某電廠采購部李經(jīng)理介紹，檢修雖已結(jié)束，但由于用電量偏低，所轄電廠僅兩臺機組正常運行，少量采購市場煤，以補充庫存結(jié)構(gòu);而江內(nèi)某電廠趙經(jīng)理介紹，自己庫存較高，且江內(nèi)港口庫存也在高位;自己電廠主打長協(xié)煤兌現(xiàn)，對市場采購較少，一般都壓價采購。對于后市預(yù)期，社會庫存積累較高，用戶采購積極性較低，短期內(nèi)煤價將繼續(xù)弱勢運行。從四月份的PMI數(shù)據(jù)來看，關(guān)稅風(fēng)波對我國沿海地區(qū)的制造業(yè)帶來一定影響，短期利空電煤消費;但從綜合PM產(chǎn)出指數(shù)來看，依然高于臨界點，說明我國經(jīng)濟發(fā)展仍具有一定韌性。

目前的環(huán)渤海動力煤市場依然處于“高供應(yīng)、低消費、弱需求”的主導(dǎo)階段，價格底部或需等待需求端實質(zhì)性改善信號。五月上中旬，市場供需寬松局面將繼續(xù)存在，但三方面將限制煤價下跌空間。首先，政策托底效應(yīng)可能顯現(xiàn)，經(jīng)濟政策的加速落地，將對動力煤的消費及非電行業(yè)采購形成支撐。其次，氣象預(yù)測，今夏可能出現(xiàn)持續(xù)高溫少雨天氣，民用電負荷將拉起，電煤消費或好于預(yù)期。再次，進口煤可能會繼續(xù)縮水，國內(nèi)對劣質(zhì)進口煤的抵觸情緒升溫。