本周，盡管全國(guó)多地持續(xù)高溫天氣，民用電力需求上升;但由于終端電廠的庫(kù)存水平偏高，且有長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口做補(bǔ)充，隨時(shí)消耗，隨時(shí)補(bǔ)充，電廠采購(gòu)不積極，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭的補(bǔ)充需求不強(qiáng)烈，導(dǎo)致拉運(yùn)市場(chǎng)煤的積極性降低，港口煤價(jià)先穩(wěn)后跌。全國(guó)大部分地區(qū)受持續(xù)性高溫天氣影響，未來(lái)一周，長(zhǎng)江中下游地區(qū)仍會(huì)受持續(xù)高溫天氣影響，電廠日耗繼續(xù)高位震蕩。大部分電廠在保持電煤庫(kù)存安全位置的前提下，根據(jù)天氣、需求及價(jià)格情況安排市場(chǎng)煤采購(gòu)節(jié)奏;預(yù)計(jì)下周，煤價(jià)先跌后穩(wěn)。

本周，煤礦銷(xiāo)售保持在常規(guī)狀態(tài)，部分煤種價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行小幅調(diào)整。短期內(nèi)，由于市場(chǎng)缺乏足夠的上漲動(dòng)力，煤價(jià)繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)。環(huán)渤海港口方面，港口市場(chǎng)活躍度不高，煤炭買(mǎi)賣(mài)雙方均保持觀望態(tài)度，導(dǎo)致交易氛圍較為冷清。目前，下游需求端沒(méi)有顯著改善，市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡無(wú)奇，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)保持現(xiàn)有水平，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格穩(wěn)定在850-855元/噸之間。立秋過(guò)后，“迎峰度夏”用煤旺季過(guò)半，由于長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)以及進(jìn)口煤的補(bǔ)充，加之水電產(chǎn)能的恢復(fù)對(duì)火力發(fā)電需求的擠壓，大部分終端煤炭庫(kù)存保持在較高水平，終端電廠暫無(wú)大規(guī)模集中補(bǔ)庫(kù)行為，大都根據(jù)剛性需求進(jìn)行階段性補(bǔ)充。進(jìn)口方面，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)充足，而需求仍維持疲軟。隨著近期人民幣大幅升值，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商下調(diào)了對(duì)電廠的投標(biāo)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)參與者對(duì)后期進(jìn)口煤價(jià)持看空態(tài)度。

八月份，我國(guó)大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高，下周，華東、華南地區(qū)仍將出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣。據(jù)天氣預(yù)報(bào)，8月24日以后，高溫天氣將趨于緩和，南方氣溫有望降至30攝氏度以下，市場(chǎng)將趨向?qū)捤伞＝刂鼓壳埃覈?guó)環(huán)渤海八港合計(jì)存煤比去年同期高30萬(wàn)噸;南方主要接卸港口和江內(nèi)港口庫(kù)存略高于去年同期，整體供給相對(duì)寬裕。入伏以來(lái)，煤炭需求不及預(yù)期，但是貿(mào)易商悲觀心態(tài)并不明顯，大部分貿(mào)易商繼續(xù)挺價(jià)，等待時(shí)機(jī)出貨。本周，南方電廠消耗增加，市場(chǎng)煤炭采購(gòu)以剛需為主，環(huán)渤海港口庫(kù)存去化速度加快，曹妃甸貿(mào)易商拋貨增多。下周，我國(guó)東部、南部持續(xù)高溫，電廠日耗保持相對(duì)高位，階段性采購(gòu)需求加快釋放;但“迎峰度夏”已進(jìn)入下半場(chǎng)，電廠日耗將呈季節(jié)性緩慢回落。夏末秋季的煤炭市場(chǎng)向上還是向下，煤價(jià)是漲還是跌，取決于電廠補(bǔ)庫(kù)以及非電用煤需求的釋放情況。

市場(chǎng)利多因素如下：首先，高溫天氣支撐下的電廠日耗高位運(yùn)行，華東、華南地區(qū)高日耗還將持續(xù)將近兩周。八月中旬，高溫高濕天氣繼續(xù)影響我國(guó)，華東、華南、華中等地出現(xiàn)階段性高溫天氣，電廠持續(xù)高日耗，電煤消耗加快。其次，環(huán)保、安檢，以及降雨等給煤礦生產(chǎn)帶來(lái)一定影響。八月中下旬，處在“七下八上”防汛的關(guān)鍵時(shí)期，根據(jù)氣象預(yù)測(cè)，東北、華北等地暴雨洪澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)高，部分露天煤礦受影響，鐵路發(fā)運(yùn)將受影響。再次，環(huán)渤海港口發(fā)運(yùn)成本支撐。目前，產(chǎn)地5500大卡市場(chǎng)煤平均到港成本920元/噸，平均發(fā)運(yùn)利潤(rùn)-67元/噸。其中，蒙煤到港成本930元/噸，發(fā)運(yùn)利潤(rùn)-77元/噸;晉北煤到港成本890元/噸，發(fā)運(yùn)利潤(rùn)-37元/噸。部分貿(mào)易商在看不到漲價(jià)希望的情況下，紛紛減少發(fā)運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)保持觀望;一旦下游需求復(fù)蘇，市場(chǎng)供需錯(cuò)配，煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。

市場(chǎng)利空因素如下：首先，環(huán)渤海港口和終端庫(kù)存仍然偏高。盡管，沿海八省電廠存煤3585萬(wàn)噸，比去年同期低11萬(wàn)噸。但環(huán)渤海八港合計(jì)存煤2288萬(wàn)噸，比去年同期高30萬(wàn)噸。而全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤1.18億噸，比去年同期高700萬(wàn)噸。此外，廣州港等接卸港存煤明顯高于去年同期。其次，部分看不到漲價(jià)希望的貿(mào)易商著急出貨，疊加水泡、掉卡、自燃風(fēng)險(xiǎn)加大，部分煤種報(bào)價(jià)偏低。再次，今年“迎峰度夏”期間，來(lái)水偏好。中旬，主要降雨區(qū)集中在北部和西南地區(qū)，上述大部地區(qū)降雨量較常年同期偏多4-7成，部分地區(qū)偏多一倍以上，水電出力持續(xù)偏強(qiáng)，替代部分火電需求。

綜合分析，由于水電發(fā)力、部分高耗能行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，疊加環(huán)渤海港口、終端存煤較高，而電廠日耗卻增量有限，本周和下周前半程，煤價(jià)上漲乏力。八月下半月，迎來(lái)電廠階段性補(bǔ)庫(kù)及非電行業(yè)備煤的節(jié)點(diǎn)，港口運(yùn)輸形勢(shì)將明顯轉(zhuǎn)好，煤價(jià)將迎來(lái)止跌復(fù)蘇行情。