上周，電廠日耗偏低、終端庫存高企、北方港口和二港持續累庫、坑口市場轉弱及政策端持續監管趨嚴等諸多利空因素的影響下，沿海煤炭市場情緒轉弱，供貨商報價進一步下探，致使市場煤價繼續回落至限價范圍之內。由于水電連續好于預期，火電出力不及預期。在持續降雨影響下，我國南方大部分地區在經歷了“最涼爽5月”之后，六月份上半月的氣溫仍然偏低。同時，降雨對建筑施工行業的開工復產也帶來一定影響。多種因素相疊加，導致北方港口及沿海煤炭市場在夏初出現持續低迷，北港下錨船稀少，下游拉運無力。

本周，市場已經悄然轉好，電廠日耗節節攀高。6月24日，沿海八省電廠存煤2979萬噸，當日耗煤193萬噸，當日調進187萬噸，實際存煤較一周前減少了31萬噸。隨著氣溫回升疊加刺激消費政策的實施，電廠開始去庫。后續市場并悲觀，在今年穩增長強預期下，地產政策不斷加碼，市場對六月份中旬之后的復工復產，引發對煤炭需求增加形成較強預期。上周末，積壓的大量蒙煤已基本出盡，疊加下游電廠日耗恢復等因素拉動，環渤海港口貿易商捂貨，而下游詢貨開始增多，煤價逐漸止跌企穩。

后續支撐市場走強的因素有以下幾點：首先，本周南方降雨范圍有所縮小，北方及南方部分地區持續出現了33-35攝氏度的高溫炎熱天氣。在持續酷暑和極端高溫天氣帶動下，空調制冷負荷將迅速拉起，促使上海、浙江、江蘇等地電網用電負荷大幅攀升。其次，隨著酷暑高溫天氣的延續，電廠將加快去庫，江浙地區電廠存煤可用天數降至12天。受日耗增加拉動，部分存煤偏低的電廠和非電行業開始詢貨，港口市場暫穩運行，而貿易商觀望為主，暫停報價。再次，進口煤依然不暢。在歐洲對俄羅斯煤炭實施禁令后，所有主要生產國的價格居高不下，印尼煤已經是目前最便宜的選擇。盡管印尼煤炭規格不夠，歐洲仍在尋求大量進口。自俄烏沖突開始以來，印尼、南非、澳洲等國煤價一漲再漲。

預計本周前半程，市場較為焦灼，煤價高位震蕩;北港市場兩極分化，高卡現貨出現緊俏，而低卡長協數量多、但下游消化不良。預計進入七月下旬后，電廠庫存里的優質高卡煤消耗殆盡之后，后續采購積極性會提高，到港拉煤船會大幅增加。當然，市場的恢復程度需關注電廠去庫速度和日耗增長水平。