港口煤價繼續下跌。截至7月23日，秦皇島港動力末煤(Q5500)山西產平倉價570元/噸，環比減少2.56%。動力煤價格指數(RMB)：CCI5500(含稅) 575.0元/噸，環比下降2.04%。產地方面，截至7月17日，陜西榆林動力塊煤(Q6000)坑口價430.0元/噸，環比持平;大同南郊粘煤坑口價(含稅)(Q5500)410.0元/噸，環比增加0.99 %。國際煤價，紐卡斯爾港動力煤現貨價51.76美元/噸，較上周下降0.82美元/噸，環比下降1.56%。截至7月23日，動力煤期貨合約為546.6元/噸，期貨貼水24.4元/噸。

港口和電廠煤炭庫存小幅增加。本周國內重要港口(秦皇島、曹妃甸、國投京唐港)庫存小幅增加，周內庫存水平均值1089.35萬噸，較上周的1054.87萬噸增加34.48萬噸，環比增加3.27%。

焦炭焦煤板塊：焦炭方面，截止7月22日，山西呂梁準一級焦價格報1620元/噸，較上月同期價格下調100元/噸。河北唐山準一級焦價格報1820元/噸，較上月同期下調100元/噸。山東日照二級焦價格1800元/噸，較上月同期價格下調100元/噸。焦煤方面，截至7月22日， CCI山西低硫指數1295元/噸，周環比下跌3元/噸，月環比上漲15元/噸;CCI山西高硫指數1005元/噸，周環比上漲9元/噸;靈石肥煤指數報920元/噸，周環比持平，月環比下跌10元/噸;CCI臨汾蒲縣1/3焦煤指數1020元/噸，周環比持平，月環比下跌10元/噸。

分析認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，嚴重低估的煤炭板塊將走出一輪系統性估值修復行情。

產地方面，產地生產維持正常，供應平穩。全國統調電廠庫存不斷攀升，目前已接近1.42億噸，達到歷史同期最高水平，電廠庫存充裕，補庫需求受高庫存抑制明顯，同時在發運倒掛以及港口市場弱勢運行下，站臺及貿易商采購積極性降低，預計產地需求支撐不足，煤價繼續弱勢運行。

港口方面，進入大暑，南方地區將進入高溫階段，民用電需求將有明顯增加，電廠耗煤量將不斷攀升。部分下游剛性補庫需求將有增加，在高日耗預期，進口限制嚴格以及貨源結構性問題仍存下，港口后市預期偏好，但下游庫存高位，煤價上漲動力偏弱，預計短期煤價企穩。

中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性，隨著雨季的結束和經濟逐步恢復，需求有望繼續提升，展望下半年乃至明年煤炭供需形勢更為趨緊。