在很多地區，國有大電廠的煤炭長期協議價格仍比市場價每噸低30元至60元。在發電成本較低、電力需求增長的情況下，電廠盈利能力大幅提高

煤價，不斷走高

近期，在種種利好的刺激下，低迷了近一年半的煤炭市場終現起色，煤炭價格連續上漲，環渤海動力煤價格指數還出現了久違的單周（11月13日至19日）11元的最大漲幅。在市場熱情的參與下，煤價漲聲一片。在過去的七周中，環渤海5500大卡動力煤的綜合平均價格每噸分別上漲1元、2元、4元、8元、9元、11元和11元，漲幅逐步擴大。北方四大港口各品種動力煤價格均報上漲。

目前，各大煤炭企業正在與用戶進行煤炭合同年度談判或簽約，煤炭市場價格不斷走高的趨勢，將對談判產生積極的影響。

在現貨市場價格上漲的同時，動力煤期貨價格也穩步上行。動力煤1401合約自9月26日上市時的開盤價每噸525.4元，上漲至11月21日的每噸586.6元，不到兩個月的時間內共上漲61.2元，漲幅高達11.6%。這體現出對未來煤炭市場的良好預期。

焦煤市場擺脫低迷的態勢始于8月，至10月，山西焦煤價格連漲三個月，大大提振了市場信心。目前，焦煤市場相對于動力煤市場表現平穩，山西焦煤集團（古交）的主焦煤價格為每噸1135元，比8月初每噸上漲70元，漲幅為6%。

需求，平穩上升

經濟形勢的逐步好轉促使煤炭需求增加，電力需求增長最能反映這一趨勢。國家發改委發布的數據顯示，10月全社會用電量為4375億千瓦時，同比增長9.5%，是今年以來增長最快的月份。這表明我國經濟走出低谷之后持續平穩上升的格局已經基本形成。當然，南方進入枯水期，水力發電量減少，也對電煤市場轉暖形成有力支撐。

在需求轉強的走勢下，港口的庫存不斷下降，秦皇島港的煤炭庫存已低于500萬噸。12月2日，秦皇島港存煤487.5萬噸，處在近幾年低位。11月20日，全國重點電廠煤炭庫存為8215萬噸，環比微增340萬噸；重點電廠存煤可用天數為22天，環比減少1天。

十八屆三中全會通過的全面深化改革的決定，確立了未來五年至十年我國的基本發展方向。雖然煤炭行業加快資源稅改革等政策，在一定程度上會影響煤炭需求和價格，但從長期來看,調整產業結構將帶來煤炭行業的重新洗牌，煤炭產業集中度將不斷提高，大集團的議價能力和應對市場風險的能力也會提高。這些都有助于加快行業去產能及減輕供應增加的壓力。

產量，增幅有限

煤炭市場一年半的低迷令礦井建設減速，煤炭產能的釋放得到有效控制，經營虧損導致煤炭產量同比呈現下降趨勢，煤炭運量也只有小幅增長。公開數據顯示，1月至10月，全國煤炭產量同比減少1000萬噸，降幅為0.3%；鐵路煤炭發運量為19.1億噸，同比微增2.1%。

隨著年關的到來，煤炭產量增長將受到抑制：一是冬季北方地區氣溫較低，不利于煤礦生產。陜北、內蒙古西部等煤炭主產區氣溫較低，作業困難，很多露天開采的煤礦特別是小煤礦在年關停產。二是為防止重大安全事故發生，大礦安全檢查的頻率將提高，停產整頓也會是常有的事。三是運量增長將受阻。冬季煤炭特別是水分偏高的煤炭通過火車裝運，極易發生凍車，導致裝車和卸車時間延長，車皮周轉率和運量下降。

上漲，應有空間

十八屆三中全會召開后，改革政策呼之欲出，國內經濟繼續回暖的預期較強。隨著相關政策的出臺，工業化和城鎮化將加速推進，政策紅利將更多地釋放。

宏觀經濟回升預示著煤炭消費將進入上升階段，這種上漲趨勢有望延續至明年春節前后。

目前看，煤炭市場價格整體處于近幾年的低點，雖然國家取消了重點電煤，但在很多地區，大電廠的煤炭長期協議價格仍比市場價每噸低30元至60元。今年，得益于煤炭價格偏低，電廠的盈利水平大幅提高，在發電成本較低、電力需求增長的情況下，煤價有上漲的空間。

進口煤是對后市影響最大的不確定因素。美國的頁巖氣革命導致國際動力煤市場需求下降，中長期來看，更多的煤炭將出口至新興經濟體。

另外，京津冀等空氣污染嚴重的地區，在環保的壓力下，將減少來自山西高硫煤的使用量，眼下陽煤集團的高硫煤在河北南部的銷售量減少，就反映出這一態勢。