8月份以來，煤炭、有色兩大資源板塊出現了久違的持續反彈行情，幅度在12%以上，大有能源、美錦能源的漲幅超過40%，遠超同期大盤5%左右的漲幅，本次資源股的反彈與宏觀經濟數據好轉和股價超跌有很大關系。

經濟轉好、美元走弱刺激資源股反彈

資源行業與宏觀經濟走勢高度相關，上半年經濟走勢低于市場預期，因而煤炭和有色是上半年市場跌幅最大的兩個板塊，跌幅分別為35%和30%，而同期大盤跌幅為14%。正所謂，“成也蕭何敗也蕭何”，隨著穩增長政策的作用以及外需好轉，7月份宏觀經濟數據顯示實體經濟走好跡象顯現。根據統計局數據，7月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.7%，比6月份加快0.8個百分點，環比增長0.88%，也創出今年以來新高，這表明企業在加快生產、補庫存。企業補庫存對上游資源行業的影響較大，煤炭行業兩個比較重要的下游行業鋼鐵和電力也表現出了轉好跡象，這在一定程度上刺激了市場對煤炭價格上漲的預期。

以往每年7～8月份是鋼鐵淡季，但今年鋼材價格卻在淡季持續走高，從6月開始，鋼價一路上漲，以大連商品交易所螺紋鋼1401主力合約為例，從最低每噸3442元漲至最高位每噸3848元，漲幅達11%。這帶動了鋼鐵企業生產量的增加，根據統計局公布7月份鋼鐵行業運行數據，7月國內粗鋼產量為6547萬噸，同比增長6.2%。隨著鋼廠盈利轉好，擴產意愿增強，焦煤存在需求繼續擴大的可能。工業生產回暖帶動用電需求增加，電力行業也出現了可喜的變化，根據國家能源局14日發布的數據顯示，7月份我國全社會用電量4950億千瓦時，同比增長8.8%，比上月高2.5個百分點，比去年同期高4.3個百分點。與此同時電廠庫存也大幅下降，截至8月初，全國重點電廠存煤6863萬噸，較7月初減少了535萬噸，降至今年以來最低，這直接導致電廠為保障電力需求開始補庫存。

而對于有色板塊來說，期貨價格是其核心驅動力。近期對資源板塊走勢有很大影響的美元指數和大宗商品價格也出現了積極因素，美元指數自7月份以來大幅下挫約6%，這對有色和石油等大宗商品價格產生了較強的刺激作用，LME銅、鋁等代表性的品種反彈幅度約8%左右，而美國原油期貨價格從6月份以來一直處于上升趨勢，上漲幅度達到19%。根據歷史數據統計，國內煤炭和有色公司均對國際大宗商品價格具有較強的敏感性，比如2010年大宗商品的牛市行情催生的資源股全線走強。

盡管有以上多方面的利好消息，但A股市場的現狀是，從今年4月份以來，市場結構性行情愈演愈烈，成長類個股瘋狂上漲，而周期性板塊跌跌不休，想要通過以上利好消息轉變市場預期還是有很大的難度。不過，煤炭和有色板塊的技術性超跌，將是吸引市場短線資金的一個重要砝碼，尤其是當創業板不斷頂背離、創新高乏力的情況下，場外資金進場的首選目標應該是那些估值較低和超跌嚴重的品種，目前有色行業市盈率（TTM，整體法）為29.77倍，處于歷史較低位，而且前期超跌也較為嚴重。一位接受記者采訪的市場人士表示，煤炭和有色自從2011年見頂后，呈現震蕩下跌的走勢，煤炭指數在前兩波調整過程中，均是下跌30%后開始反彈，從而形成了一個清晰的下跌通道。但是2013年3月份煤炭指數至今下跌幅度達到了40%，并且跌破了前期下跌通道的下軌，超跌的現象嚴重，短線具備技術性反抽的機會，近期在消息面的刺激下展開超跌反彈行情，壓力在前期下跌通道的下軌處。