16日國內新一輪成品油調價窗口開啟。雖然埃及局勢動蕩推動國際油價“五連陽”，但由于前一計價周期內油價基數較高，發展改革委16日宣布，本輪國內油價不做調整。

專家表示，受地緣政治風險以及中、美經濟向好等因素影響，國際油價短期或維持高位。但美國QE政策退出的預期可能限制國際油價的反彈高點。

下輪油價上調可能性較大

發展改革委16日宣布，按現行國內成品油價格機制測算，8月16日前10個工作日平均價格與8月2日前10個工作日平均價格相比僅小幅上漲，即使加上8月2日應漲未漲金額，合計漲價金額每噸仍不足50元。根據《石油價格管理辦法(試行)》第六條規定，本次汽、柴油價格不做調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。

至此，新成品油定價機制運行以來，國內成品油調價首次出現連續兩輪擱淺。

東方油氣網分析師程瑞鋒表示，本輪計價周期10個工作日內，國際油價先是“五連陰”緊接著“五連陽”，尤其近期漲勢強勁帶動原油變化率逼近調價門檻。按照東方油氣網測算，截至8月15日，原油變化率為0.525%，對應漲幅逼近每噸50元的調價紅線。

值得注意的是，雖然本輪國內油價上調風險化解，但未調的部分將計入下一輪調價周期進行累加。下一輪成品油調價時間窗口將于8月31日開啟。

中宇資訊分析師王金濤表示，最近一次國內成品油調價發生在7月19日，至此已經有兩輪成品油調價擱淺，且調價的方向都應是上調。這意味著在新一輪計價周期內，前兩次未調的漲幅將集中兌現。

生意社分析師李宏也表示，除非新一輪計價周期內國際油價掉頭向下，否則，將前兩輪漲幅累加之后，下一輪國內油價上調可能性較大。

埃及局勢推高國際油價

國內油價上漲風險暫時得到化解，但國際原油市場依然不得安寧。

埃及局勢升級難免波及國際原油市場。盡管埃及并非主要產油國，但埃及東北部的蘇伊士運河是中東地區重要的石油運輸樞紐。每天原油運輸量達到250萬桶，約為石油輸出國組織原油日產量的8%。

受此影響，截至8月15日收盤，布倫特油價上漲至每桶111.11美元，創出近5個月以來的新高。至此，紐約油價和布倫特油價已經連續5個交易日上漲，累計漲幅分別達到3.8%和4.15%。

“在今年三季度，地緣政治因素會持續成為國際原油市場密切關注的話題。”銀河期貨能源化工高級分析師陳朝澤表示，埃及政治風波以及中東地區其他國家局勢動蕩給國際油價增加了風險溢價。

廣東省油氣商會油品部部長姚達明表示，埃及局勢升級帶來的地緣政治風險對國際油價是突發因素，短期內恐將推高國際油價。

中金公司研究員郭朝輝也認為，埃及局勢動蕩對國際油價帶來的支撐至少會持續1-2個月。

QE退出步伐左右原油反彈高度

與今年二季度相比，進入三季度以來國際油價整體呈現震蕩上揚態勢。這其中，地緣政治風險、經濟形勢向好等因素起到了關鍵作用。但在專家看來，美國量化寬松政策(QE)退出的步伐將左右國際油價反彈的高度。

美國勞工部15日公布的數據顯示，截至8月10日的一周內，美國首次申請失業救濟人數減少1.5萬人至32萬人，為近6年以來的最低水平。另外，8月份紐約及周邊地區制造業活動指數連續第三個月擴張。

姚達明表示，美國經濟持續好轉讓國際原油市場上的投資者產生了糾結的心態。一方面，美國經濟向好會帶動了油品消費旺盛；另一方面，經濟好轉也可能加速美聯儲退出QE的步伐。

“QE的動向左右著本輪國際油價上漲行情的長短。”姚達明認為，三季度國際油價或整體維持強勢，但預計9月份美國對于QE退出具體步伐和詳細方案會進一步明確，屆時國際原油市場的漲勢或受到抑制。

近年來美國QE政策不斷加碼，大量資金涌入大宗商品市場，推動了國際原油市場牛市的出現。

陳朝澤認為，在QE退出擔憂的影響下，國際油價上漲高度或受到限制。預計三季度布倫特油價反彈的高點在每桶115美元附近。

對于市場擔憂，易貿集團副總裁、易貿研究中心首席分析師鐘健認為，下半年美國QE政策不會完全退出，很有可能只是幅度減弱。對于原油市場而言，投資者已有一定的心理預期，因此受到的沖擊不會特別大。總體來看，經濟形勢的好轉帶來的供需面改善仍會支撐國際油價維持高位。