國家相關部門近期發布的數據顯示，5月份原煤生產保持較高水平，煤炭進口量環比改善同比下降;與此相對應的是發電量增速加快，火電增速放緩但仍保持連續增長態勢。供需僵持下，價格也持穩運行;截至月末則在事故的影響下，出現了反彈上漲。

一、原煤生產保持較高水平

國家統計局數據顯示，2026年5月份，全國原煤產量39722萬噸，同比下降1.7%，環比增長3.01%。

同比延續降勢，且降幅較上月擴大了0.7個百分點，在預料之中。在供需矛盾明顯緩解的背景下，保供壓力減小，原煤產量小幅震蕩屬于正常波動。

環比盡管出現了小幅增長，但僅僅只是勝在天數上，而非實際增產。這從日均產量即可看出。5月份，日均產量1281萬噸，環比下降0.31%，同比下降1.54%。

但變化幅度均不大，不論是月度產量還是日均產量仍然維持在較高水平，說明5月份供應端還是有保障的。

2026年1-5月份，全國累計原煤產量198043萬噸，同比下降0.3%，降幅較前4月擴大0.2個百分點。

二、煤炭進口量環比略有改善，但同比仍呈降勢

海關總署數據顯示，2026年5月份，全國進口煤炭3326.50萬噸，同比下降7.7%，環比增長0.55%。同比降幅較4月份收窄4.84個百分點。

在進口煤供應偏緊，且價格和運輸成本高企的情況下，疊加國內整體保供體系完善，電廠庫存處于合理水平，對高價進口煤的依賴度降低，同比下降是預料中的。不過在陸運進口維持大幅增長的情況下，尤其是蒙煤，一定程度上對沖了海運進口的減少，促使同比降幅有所收窄。

環比微增則主要受迎峰度夏逼近影響，更多是季節性補庫和國內停產擾動下的短期的結構性調整，并非趨勢性回暖‌，且規模仍受供應和成本約束，依舊處于低位。

2026年1-5月份，全國共進口煤炭18262.28萬噸，同比下降3.2%，降幅較前4月擴大了1.1個百分點。

三、火電生產增速收窄

國家統計局數據顯示，2026年5月份，全國火力絕對發電量為4726億千瓦時，同比增長2.1%，增速比4月份放緩1個百分點。

清潔能源出力不斷增強，疊加用電負荷穩定性較差，促使火電市場份額進一步收窄。

5月份，規上工業發電量7843億千瓦時，同比增長4.2%，增速比4月份加快1.6個百分點;日均發電253.0億千瓦時。1—5月份，規上工業發電量39129億千瓦時，同比增長3.6%。

全國大部尤其是南方降水偏多之下，水電出力繼續增強。2026年5月份，規上工業水電1120億千瓦時，同比增長13.0%，增速比4月份加快0.8個百分點，在所有電源品種中增長最為明顯。

其他可再生能源方面，2026年5月份，規上工業核電403億千瓦時，同比增長5.0%，4月份為下降8.7%。風力發電量969億千瓦時，同比增長0.5%，4月份為下降5.0%。太陽能發電量624億千瓦時，同比增長12.1%，增速比4月份放緩5.0個百分點。

2026年1-5月份，火力絕對發電量為25283億千瓦時，同比增長3.4%;水力發電量4426億千瓦時，同比增長10.9%;核電量為1919億千瓦時，同比降低2.5%;風力發電量為4820億千瓦時，同比降低2.1%;太陽能發電量為2680億千瓦時，同比增長10.7%。

四、非電行業需求有所改善

國家統計局數據顯示，2026年5月份，焦炭產量為4272萬噸，同比增長1.1%，環比增長2.9%;生鐵產量7297萬噸，同比下降2.6%，環比增長3.2%;粗鋼產量為8436萬噸，同比下降2.7%，環比增長0.9%;鋼材產量12303萬噸，同比下降2.8%，環比增長0.3%。

進入5月份后，鋼鐵行業運營形勢穩步回升，帶動相關產品環比改善，對煤炭的需求也有所增加。據冶金工業信息標準研究院6月15日發布的數據，2026年5月份，中國鋼鐵運營景氣指數(SOPI)為64.4，環比增加1.9，指數較上月小幅回升，表明中國鋼鐵行業運營形勢穩步回升。

2026年1-5月份，全國焦炭產量21037萬噸，同比增1.9%;生鐵產量35471萬噸，同比下降3.1%;粗鋼產量41553萬噸，同比降3.9%;鋼材產量59299萬噸，同比降1.5%。

五、結論

5月上中旬，下游需求釋放有限且港口及終端庫存均在增加，而成本端及進口煤給予的支撐較強且市場存旺季預期，在多方博弈下，市場僵持。下旬后受山西煤礦事故影響，產地供應有收緊預期，疊加迎峰度夏旺季需求預期支撐，價格上漲。

進入6月份，事故帶來的影響還在持續，供應端偏緊的格局促使價格延續漲勢，但需求端的預期遲遲不見兌現，供需雙方仍然以僵持為主，情緒釋放后價格止漲，等待市場進一步明朗化。