在持續震蕩磨底后，多晶硅期價迎來反彈。6月1日，臨近收盤時，多晶硅期貨主力2609合約直線拉升，收盤報38280元/噸，上漲3.38%。

對此，國信期貨分析師李祥英表示，當前多晶硅期價反彈更多是“弱現實”下的情緒修復，其基本面整體較弱的格局并未改變。

“此外，政策預期也是本次多晶硅期價反彈的核心原因之一。”李祥英表示，6月2日光伏行業將舉行產銷核查會議，市場期待會議能落地穩價的舉措。

“同時，受黑色系期價大幅走強的情緒傳導，進一步推動多晶硅期價反彈。”李祥英說。

創元期貨分析師賀崧澤表示，此前多晶硅價格已逼近行業平均現金成本。他同樣認為，多晶硅期價反彈更多是下跌過程中的情緒修復。據SMM數據，6月1日，多晶硅N型復投料均價為34350元/噸。

談及多晶硅基本面，李祥英表示，當前多晶硅市場仍處于“弱現實”格局，受行業庫存高企、產能逐步復產、終端需求疲軟等三重壓力影響。

據賀崧澤介紹，受5月下游小幅增產的影響，當前多晶硅的周度產量已從2.1萬噸提升至2.25萬噸。不過，當前的行業庫存正在向下游企業轉移，多晶硅生產廠家的庫存壓力得到小幅度緩解。據SMM數據，截至5月29日當周，多晶硅生產廠家的庫存已從5月初的30.7萬噸降至5月末的29.9萬噸。

不過，賀崧澤表示，在終端需求偏弱的背景下，累庫壓力仍是籠罩在多晶硅生產企業頭上的陰云。

“目前，多晶硅行業的社會庫存仍處于高位，且去庫節奏緩慢。同時，西南豐水期來臨，前期檢修產能集中復產，6月行業供給量可能進一步抬升至10萬噸左右。這將進一步加劇市場供需關系失衡。”李祥英表示，在下游企業普遍保持剛需采購、謹慎備貨的心態下，當前市場交投較為清淡，或難以促使多晶硅價格企穩回升。

展望后市，李祥英認為，若近期無超預期穩產穩價政策落地，多晶硅期價可能有回落風險。6月，多晶硅期價大概率弱勢震蕩。

“進入6月，部分多晶硅生產廠家復產在即，疊加近期下游需求表現不及預期，硅料、硅片、電池片、組件等全產業鏈都再度出現成交價格下移的現象，這說明目前需求端的邊際改善不足以支撐多晶硅價格繼續走強。”弘則研究分析師劉藝羨表示，短期來看，市場處于政策空窗期，疊加多晶硅基本面處于弱勢，其價格或保持低位震蕩態勢。長期來看，下半年市場仍有交易政策預期的可能，屆時多晶硅期價存在反彈的機會。