5月30日，6月份秦皇島港5500卡動力煤長協(xié)價定格在697元/噸，而北港市場煤現(xiàn)貨已經(jīng)沖上850元/噸，兩者之間已超過150元/噸的價差——這不是簡單的市場波動，而是一場供給收縮與需求剛性碰撞下的價格方向再迷失。

3-5月本該屬于傳統(tǒng)淡季，但今年煤價不淡反漲。2026年的夏天，還沒正式開始，煤炭市場已經(jīng)提前進(jìn)入了"戰(zhàn)時狀態(tài)"。

最近4年北方港口煤炭庫存走勢圖

近期動力煤淡季逆勢走強(qiáng)，導(dǎo)致北港報5500大卡(平倉含稅)價逼近政策紅線855元/噸。

5月30日煤炭寶最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，環(huán)渤海九港庫存：2755萬噸，環(huán)比小幅回升，但同比低14%;沿海六大電廠庫存：1294萬噸，可用天數(shù)僅17.4天——電廠已提前啟動迎峰度夏補(bǔ)庫。北港5500大卡從年初720元/噸一路攀升至855元/噸，廣東港口則升至950元/噸，紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新高。

正如中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會副理事長石瑛所言："這本質(zhì)上是煤炭供給收縮、需求增長超預(yù)期、國際能源形勢支撐與政策保供兜底等多重因素共同作用的結(jié)果。"

另外，本周煉焦煤、焦炭、無煙煤才是上漲絕對主力軍!

受近期山西大面積煤礦停產(chǎn)影響，焦煤供給大幅收縮，成本端強(qiáng)力推漲焦炭。截至5月29日數(shù)據(jù)，K4主焦煤曹妃甸港口報1430元/噸，GJ1/3焦曹妃甸港口1350元/噸，Elga肥煤1250元/噸——焦煤全品種普漲，漲幅遠(yuǎn)超動力煤，焦炭在6月1日將迎來第五輪提漲，多家焦企已發(fā)布公告。

山西陽泉無煙噴吹煤報價已突破1010，本周漲幅高達(dá)110元。當(dāng)前，國際油氣價格高企，石油與煤炭價差擴(kuò)大，煤化工成本優(yōu)勢凸顯，甲醇等裝置開工率維持歷史高位。“無煙煤不再只是燃料，更是化工原料——這是煤炭價值重估的新邏輯”，煤炭寶一位分析師這樣說道。

當(dāng)前進(jìn)口煤價格持續(xù)倒掛，國內(nèi)采購意愿降至冰點(diǎn)。1-4月全國煤炭進(jìn)口同比下降2.1%，其中印尼煤進(jìn)口同比下滑8%。蒙古煤雖同比大增61%，但因煤種差異無法完全填補(bǔ)缺口。中電聯(lián)CECI電煤指數(shù)周報顯示，沿海電煤現(xiàn)貨指數(shù)環(huán)比小幅上行，電廠市場煤采購價格普遍上漲，采購景氣指數(shù)連續(xù)5個月維持?jǐn)U張區(qū)間，下游采購需求整體向好。

煤炭寶分析認(rèn)為，6月第一周動力煤價整體高位震蕩偏強(qiáng)，供需偏緊格局延續(xù)，價格易漲難跌。北港5500大卡有望沖破政策紅線855元后，徹底迷失方向后，才會回落。

隨著"迎峰度夏"臨近，電廠補(bǔ)庫需求集中釋放，煤價短期仍有支撐。但貿(mào)易商需密切關(guān)注監(jiān)管層是否會出手調(diào)控、山西停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。總之，煤炭不再只是燃料，它是能源安全的壓艙石，是化工轉(zhuǎn)型的原料池，是地緣博弈的籌碼。2026年的煤市，不是周期性反彈，而是一場價值重估。