傳統煤炭淡季，市場卻上演 “淡季逆襲”!全國多地高溫突襲，用電負荷提前攀升，疊加下游需求穩定釋放，煤炭市場徹底點燃，產地、港口、進口煤全線共振走強，煤價開啟連漲模式，淡季直接逆襲變旺季。

產地：坑口穩漲剛需支撐，短期僵持調整

主產地坑口煤價呈現穩中上漲、局部微調的格局。下游化工等終端剛需穩定，站臺、煤廠客戶拉運積極性高漲，煤礦拉運車輛排起長隊，帶動煤價持續小幅上行。山西、內蒙、陜西等主產區主流煤種累計上漲 5-15 元 / 噸，市場挺價氛圍濃厚。

不過市場并非單邊上漲，少數煤礦漲價后，塊煤等部分品種煤出貨節奏放緩，價格出現小幅回落，呈現 “漲多跌少” 的結構性行情。當前市場挺價意愿普遍較強，但受神華外購壓價、貿易商觀望情緒影響，短期煤價或陷入僵持調整，后續走勢需重點緊盯港口庫存變化及下游需求釋放力度。

港口：動力煤偏強運行，庫存回升上漲遇阻

港口動力煤市場延續偏強走勢，但上漲阻力明顯增強。北方港口 5500 大卡動力煤報價穩定在 820-830 元 / 噸區間，高位堅挺態勢未改。大秦線檢修結束后，鐵路發運全面恢復，港口調入量顯著增加，北港庫存止跌回升，可用堆存場地趨于緊張，疏港壓力持續加大。

當前港口市場博弈加劇：貿易商受產地成本支撐及旺季預期影響，捂貨惜售、挺價意愿強烈;但下游電廠庫存尚可，以長協拉運為主，對高價市場煤接受度明顯下降，實際成交偏少。部分貿易商迫于庫存壓力及資金周轉需求，出現獲利出貨行為，進一步壓制煤價上漲空間，

進口煤：外盤平穩成交回落，內外價格基本持平

進口煤市場節后整體變化不大，呈現 “低卡穩、高卡弱” 的特征。低卡印尼煤價格偏穩，部分貿易商選擇止盈離場，即期貨盤出貨增多。高卡煤市場追漲情緒消退，成交價格較節前有所回落，市場觀望情緒升溫。

目前內外貿煤炭價格基本持平，進口煤性價比優勢減弱。后期進口煤市場走勢將重點取決于下游電廠庫存消耗速度及采購節奏，若國內煤價持續走強，不排除進口煤價格再度跟漲的可能。

后市展望：高溫加持挺價有力，短期維持偏強震蕩

綜合來看，高溫天氣持續發酵帶動用電需求提前釋放，疊加下游化工等剛需穩定，煤炭市場 “淡季不淡” 特征凸顯，挺價意愿貫穿全產業鏈。短期來看，產地僵持調整、港口庫存回升壓制漲幅，但高溫預期及旺季補庫支撐仍在，煤價大概率維持偏強震蕩格局，難出現大幅回調。