2025年11月，蒙古最大煤炭企業(yè)之一的額爾登斯塔本陶勒蓋公司(ETT)單月銷量創(chuàng)下年內(nèi)新高。與此同時(shí)，其最主要的出口市場(chǎng)——中國(guó)國(guó)內(nèi)的煉焦煤價(jià)格卻呈現(xiàn)出下行態(tài)勢(shì)。11月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)行情形成的對(duì)比，反映了當(dāng)前跨境煤炭貿(mào)易的復(fù)雜圖景。

一、ETT公司2025年11月經(jīng)營(yíng)核心數(shù)據(jù)透視

盡管面臨市場(chǎng)下行的壓力，ETT公司在11月通過積極的銷售與物流策略，實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)最佳的月度銷售表現(xiàn)。

1.整體銷售業(yè)績(jī)創(chuàng)年度新高

根據(jù)蒙古國(guó)官方通訊社蒙通社(Montsame)發(fā)布的數(shù)據(jù)，ETT公司在2025年11月共銷售煤炭247萬噸，實(shí)現(xiàn)成交總額1.787億美元。這一銷售量創(chuàng)下了公司2025年以來的單月最高紀(jì)錄。

2.銷售結(jié)構(gòu)與策略調(diào)整

從銷售結(jié)構(gòu)來看，ETT公司貫徹了自今年7月起實(shí)施的“不挑品種”銷售原則，顯著加大了半焦煤和動(dòng)力煤的銷售力度。具體比例如下：

1/3焦煤：占總成交量的67%，是絕對(duì)的銷售主力。

動(dòng)力煤：占總成交量的26%。

洗精煤：占總成交量的7%。

這一結(jié)構(gòu)調(diào)整表明，ETT公司正在靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，通過多元化煤種銷售來保障整體出貨量和現(xiàn)金流的穩(wěn)定。

3.物流與生產(chǎn)保障能力提升

強(qiáng)勁的銷售背后是高效的物流支撐。11月，ETT公司礦區(qū)的月度裝車量刷新了歷史紀(jì)錄，達(dá)到339萬噸，較此前峰值增長(zhǎng)8.3%。裝車能力的提升直接推動(dòng)了以邊境條件在交易所交易的“增值煤炭”出口量達(dá)到129萬噸，創(chuàng)下自2023年交易所啟動(dòng)煤炭交易以來的最高水平。

4.交易所競(jìng)拍動(dòng)態(tài)

ETT公司通過蒙古證券交易所進(jìn)行的線上競(jìng)拍是其重要的銷售渠道。11月共完成了28筆交易。

二、2025年11月中國(guó)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)行情走勢(shì)

與ETT公司在蒙古的積極銷售形成對(duì)照的，是中國(guó)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)在11月呈現(xiàn)的“偏弱運(yùn)行”格局。

1.價(jià)格指數(shù)普遍下跌

官方權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的“中價(jià)·新華焦煤價(jià)格指數(shù)”顯示，在11月21日至27日期間，焦煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱運(yùn)行。其中：

現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)1269點(diǎn)，環(huán)比下跌0.78%。

競(jìng)價(jià)指數(shù)報(bào)1306點(diǎn)，環(huán)比下跌2.17%，跌幅最為明顯。

分析來看，當(dāng)前焦鋼企業(yè)焦煤庫(kù)存偏高，采購(gòu)節(jié)奏放緩，導(dǎo)致焦煤供需偏緊的格局有所緩解，市場(chǎng)情緒逐步降溫。

2.具體市場(chǎng)價(jià)格承壓

截至11月28日，京唐港主焦煤庫(kù)提價(jià)已降至1670元/噸，單周大幅下跌了110元/噸。同期，山西等主產(chǎn)地的焦煤價(jià)格也出現(xiàn)大跌。

3.市場(chǎng)疲軟的產(chǎn)業(yè)鏈根源

下游需求的疲軟是焦煤價(jià)格承壓的根本原因。雖然11月鋼材價(jià)格因短期趕工需求而震蕩偏強(qiáng)，但鋼鐵行業(yè)“供需兩弱”的格局并未改變。同時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格因成本支撐減弱而穩(wěn)中偏弱，焦化企業(yè)對(duì)焦煤的采購(gòu)也以按需為主，難以對(duì)焦煤價(jià)格形成有力拉動(dòng)。

三、總結(jié)

綜上所述，ETT公司在2025年11月通過銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整與物流優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了顯著的銷量增長(zhǎng)。然而，其主要目標(biāo)市場(chǎng)中國(guó)同期焦煤價(jià)格的走弱，構(gòu)成了外部挑戰(zhàn)。兩者的同期表現(xiàn)，勾勒出蒙古煤炭出口在短期效率提升與中長(zhǎng)期市場(chǎng)需求壓力之間所處的真實(shí)位置，終究奪得市場(chǎng)的利劍終究還是靠性價(jià)比!