周二亞盤，黃金價格再度強勢上行，現(xiàn)貨黃金一度突破此前高點3500美元，刷新歷史高位，年內(nèi)累漲約875美元，隨后有所回落。現(xiàn)貨白銀繼續(xù)交投在40美元關口上方。

美聯(lián)儲降息預期與市場對央行未來政策走向的擔憂加劇，為貴金屬持續(xù)多年的漲勢注入了新的動力。

此輪漲勢源于市場預期美聯(lián)儲本月將降息——此前美聯(lián)儲主席鮑威爾謹慎地為降息敞開了大門。本周五即將發(fā)布的關鍵美國非農(nóng)就業(yè)報告很可能進一步印證勞動力市場持續(xù)疲軟的跡象，從而為降息提供依據(jù)。

BMO資本市場分析師海倫·阿莫斯(Helen Amos)和喬治·赫佩爾(George Heppel)在報告中表示，隨著技術阻力位被突破，本周黃金可能借勢再創(chuàng)新高。

上周黃金ETF持倉量創(chuàng)下四月以來最大增幅，以上兩位分析師均預計“本周將迎來又一輪凈流入，非商業(yè)期貨頭寸可能進一步增加”。

過去三年間，金銀價格均已翻倍有余。地緣政治、經(jīng)濟及全球貿(mào)易領域風險不斷攀升，推動了對這些歷久彌新的避險資產(chǎn)的需求。今年美國總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲的攻擊不斷升級，成為引發(fā)投資者擔憂的最新導火索——對央行獨立性的憂慮正威脅著美國市場的信心基礎。

市場正等待法院裁決特朗普是否有正當理由解除美聯(lián)儲理事麗莎·庫克的職務。與此同時，聯(lián)邦上訴法院上周五晚間裁定，特朗普依據(jù)緊急狀態(tài)法實施的全球性關稅屬于非法征收，這不僅加劇了美國進口商的經(jīng)營不確定性，也推遲了政府承諾的經(jīng)濟紅利兌現(xiàn)。

與此同時，白銀價格今年已上漲逾40%，漲幅超越黃金。這種金屬因在太陽能電池板等清潔能源技術中的工業(yè)用途而備受青睞。行業(yè)組織白銀協(xié)會指出，在此背景下，白銀市場正邁向連續(xù)第五年供應短缺。美元走軟也提升了中國、印度等主要消費國的購買力。

投資者紛紛涌入以白銀為支撐的交易所交易基金(ETF)，其持倉量在8月份實現(xiàn)連續(xù)第七個月增長。這導致倫敦市場可自由流通的白銀庫存持續(xù)下降，引發(fā)市場供應持續(xù)緊張。反映短期金屬借貸成本的租賃利率仍維持在2%左右的高位，遠高于接近零的正常水平。

貴金屬也因可能面臨美國關稅的擔憂而獲得支撐，白銀上周被列入華盛頓的關鍵礦物清單，該清單已包含鈀金。