前期，坑口和港口市場(chǎng)漲價(jià)速度過快，下游接受度有限，疊加進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)再次顯現(xiàn);隨著情緒逐步降溫，價(jià)格適度回調(diào)。年后，環(huán)渤海港口煤價(jià)先抑后揚(yáng)，煤價(jià)呈現(xiàn)“V”運(yùn)行。近一月來，市場(chǎng)煤價(jià)急漲急跌，令人小心臟砰砰猛跳。

月初，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率較高，下游積極拉運(yùn)，曹妃甸港方向，下錨船有所增多。秦皇島港存煤下降至520萬噸，部分煤種緊缺，下錨船減少。目前，環(huán)渤海港口調(diào)出量保持高位，呈現(xiàn)緩慢去庫態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)下行之后，發(fā)運(yùn)利潤重回倒掛狀態(tài)，部分貿(mào)易商暫緩采購，有的貿(mào)易商等待客戶還價(jià)，價(jià)格合理考慮出貨。在市場(chǎng)下行背景下，終端觀望為主，少量剛需壓價(jià)采購，市場(chǎng)實(shí)際成交有限。

值得注意的是，長(zhǎng)江流域來水有限，水力發(fā)電不足。雖即將進(jìn)入電廠耗煤淡季，但南方地區(qū)電廠負(fù)荷較高，日耗不低;因有長(zhǎng)協(xié)保障，疊加進(jìn)口煤涌入，存煤可用天數(shù)15天。本周開始，氣溫回暖，北方電廠日耗緩慢下行，重點(diǎn)電廠開始?jí)編臁Ｖ髁﹄姀S并不缺煤，部分電廠展開機(jī)組檢修，長(zhǎng)協(xié)可維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，暫不采購市場(chǎng)，個(gè)別電廠少量采購市場(chǎng)煤補(bǔ)庫。非電企業(yè)陸續(xù)準(zhǔn)備復(fù)工，但由于煤價(jià)下行，部分用戶保持觀望，整體采購需求推遲，市場(chǎng)詢貨以少量剛需為主，意向接貨價(jià)略有下移。

上周一開始，環(huán)渤海港口煤價(jià)進(jìn)入下行通道，終端觀望情緒升溫。基于成本支撐，貿(mào)易商出貨意愿較低，買賣雙方成交冷清。對(duì)于后市預(yù)期，礦難事故致市場(chǎng)情緒上行，但上級(jí)主管部門在事故發(fā)生后，要求保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，因此，動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈情緒一般，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。進(jìn)入三月傳統(tǒng)淡季，終端實(shí)際需求有限，部分電廠準(zhǔn)備對(duì)旗下火電機(jī)組進(jìn)行檢修，市場(chǎng)價(jià)格盤整緩跌。而天氣回暖，民用電負(fù)荷回落。隨著電廠機(jī)組檢修的開始，日耗下降不可避免。但上游發(fā)運(yùn)成本支撐仍強(qiáng)，疊加水泥行情回暖，廣東、云南、安徽、上海等地水泥價(jià)格上揚(yáng)，上海、江蘇水泥中轉(zhuǎn)庫部分銷售商正著手?jǐn)U大庫存，后續(xù)煤炭需求不弱。預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)跌幅有限，跌幅在150元/噸左右。本周，港口煤價(jià)有望止跌反彈。