中汽協(xié)：10 月新能源汽車銷量16.0 萬輛，同比增長104.5%。根據(jù)汽車縱橫AutoReview 公眾號援引中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020 年10 月，中國乘用車產(chǎn)銷預計分別完成208.4 萬輛和211.0 萬輛，環(huán)比分別增長1.6%和0.8%，同比分別增長7.3%和9.3%。商用車產(chǎn)銷分別完成46.8 萬輛和46.4 萬輛，環(huán)比分別下滑2.2%和2.8%，同比分別增長30.9%和30.1%。

2020 年10 月新能源汽車產(chǎn)銷預計分別完成16.7 萬輛和16.0 萬輛，同比分別增長69.7%和104.5%，環(huán)比分別增長19.6%、13.9%。其中，新能源乘用車產(chǎn)銷完成15.5 萬輛和14.8 萬輛，同比分別增長79.7%和113.3%;新能源商用車產(chǎn)銷預計分別完成1.2 萬輛、1.2 萬輛，同比分別增長-2.9%和36.4%。

乘聯(lián)會：10 月新能源乘用車批發(fā)銷量14.4 萬臺，同比增長119.8%。根據(jù)崔東樹公眾號數(shù)據(jù)，10 月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4 萬輛，同比增長119.8%，環(huán)比9 月增長15.9%。10 月份全國新能源乘用車市場總體還是較強的趨勢。由于10 月份相對于9 月份的市場環(huán)境和政策環(huán)境的變化并不大，沒有出現(xiàn)去年同期劇烈的補貼調整等因素的干擾，因此今年下半年新能源汽車市場面臨著高增長的良好局面，未來的增速仍將極其突出。從乘聯(lián)會的零售數(shù)據(jù)看，2020 年10月份，今年乘車零售達到13 萬臺，相對于19 年10 月份的走勢大幅提升。

10 月動力電池裝機5.9Gwh，同比增長44.0%。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，20 年10 月我國動力電池產(chǎn)量共計9.9GWh，同比增長47.9%，環(huán)比增長14.5%。其中三元電池產(chǎn)量5.5GWh，占總產(chǎn)量56.0%，同比增長39.6%，環(huán)比增長16.1%;磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量4.3GWh，占總產(chǎn)量43.8%，同比增長63.0%，環(huán)比增長12.6%。20 年10 月我國動力電池裝車量5.9GWh，同比上升44.0%，環(huán)比下降10.8%，同比繼續(xù)保持增長趨勢。其中三元電池共計裝車3.4GWh，同比上升15.7%,環(huán)比下降19.1%;磷酸鐵鋰電池共計裝車2.4GWh，同比上升127.5%，環(huán)比上升3.5%。

投資建議：1)戰(zhàn)略性標的：我們認為未來新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車大勢所趨，相較于傳統(tǒng)車，新能源汽車單車價值增量最大的環(huán)節(jié)為動力電池;我們認為未來三元動力電池將配套高端乘用車型，磷酸鐵鋰電池配套低端車型，三元動力電池建議關注欣旺達、寧德時代、億緯鋰能;2)格局較好的行業(yè)：我們認為在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中濕法隔膜、負極材料行業(yè)格局較好，建議關注恩捷股份、星源材質、璞泰來、當升科技。

風險提示：新能源汽車行業(yè)政策風險，技術路線變化風險，疫情影響下新能源汽車銷量不及預期。