本期看點：五月中下旬以來，北方港口煤價呈現出快速上漲態勢，豐礦動力煤指導價格顯示，截至目前港口5500大卡主流報價漲幅高達80元/噸，在疫情影響的大背景下，這股漲價風暴確實出乎預料!臨近月末，港口觀望情緒濃厚，煤價漲幅收窄，甚至部分貿易商報價開始指數下浮。隨著用煤旺季的來臨，六月港口煤價究竟能否再掀“漲價狂瀾”?

近半個月來，下游電廠日耗的持續高位運行疊加進口煤管控收緊的情緒化推動影響，港口煤價在短期內呈現出完全不同與以往的快速、大幅、跳漲態勢。

今日智庫認為，這種非常態化的價格上漲現象，實質上是煤價在“超預期下跌”之后所迸發出來的一種報復性的“借勢補漲”!本周動力煤市場行情的變化，無疑是最好佐證!本周隨著兩會的順利閉幕疊加大秦線檢修的結束，無論是產地供應還是鐵路運力，煤炭市場保供能力逐漸恢復，后期港口煤炭資源結構性緊缺的狀況有望得到緩解。同時，下游電廠日耗未能持續性大幅上漲加之月末受調價窗口影響，港口多觀望心態，導致市場成交趨少，報價開始走低。

從目前終端市場來看，沿海六大電廠整體庫存仍維持在1400萬噸左右高位運行，存煤可用天數維持在22天。且隨著后期南方雨季的到來，水電發力逐步開啟，火電勢必會受到擠壓。此外，今日智庫獲悉近期河南、河北、山東、山西等多省份水泥行業紛紛啟動錯峰停窯計劃，有河南水泥企業表示，計劃在6月10日前后啟動錯峰停窯計劃，預計停窯20天左右。山西區域也傳出消息自 6月1日起開啟夏季錯峰，計劃錯峰時間在10-20天左右。

可以預見，后期市場終端需求的部分弱化，必定會壓低煤價大幅上漲的可能，但迎峰度夏用煤旺季的來臨疊加進口煤大概率收緊這雙重利好支撐，煤價亦不可能出現大幅下跌。綜合來看，六月港口煤價有望小幅震蕩運行!