環渤海市場動力煤價格打破連續半個月的僵持局面，再度迎來上漲。5月25日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于838、751、656元/噸，環比均上漲4元/噸。

5月中旬以來，在產地出貨壓力加大、港口庫存持續積累以及進口煤投標價格下跌影響下，動力煤市場看漲情緒明顯降溫，價格總體持穩運行。但受5月22日山西留神峪煤礦瓦斯爆炸事故影響，煤炭市場供需基本面存在收緊預期，導致市場情緒快速反轉，賣方出貨意愿下降，挺價意愿增強。短期來看，在情緒助推下，動力煤價格有望繼續上行，上漲高度重點關注以下幾個方面。

一是煤炭供給實際變化情況。受留神峪煤礦事故影響，屬地山西沁源縣煤礦已全部停產，山西其他區域及部分產煤省份安監也在迅速收緊，部分存在瓦斯隱患的煤礦陸續開始停產自查，煤礦事故已經直接影響到煤炭的供給。另外，由于煤礦事故的影響仍在持續，疊加6月是全國安全生產月，因此中短期看全國煤礦開工率受限，也將導致供給收緊的預期持續存在。

二是進口煤價格變化情況。近期進口煤投標價格穩中有跌，最新一期中國進口動力煤價格采購價格指數3800K華南到岸價收于590元/噸，較前期高點下跌15元/噸。而隨著中東沖突降溫，原油價格高位回落，后期國際煤價也存在下降的可能。因此，若后期內貿煤價格繼續上漲，進口煤的價格優勢有望提升。

三是終端消費變化情況。受印尼煤進口量下降、國際能源外溢風險、厄爾尼諾天氣等因素影響，今年以來市場看漲預期持續存在，是支撐市場淡季不淡、持續上漲的重要原因。但偏強的市場預期也導致終端補庫需求前置、流通環節囤煤量上升，若后期終端實際消費不及預期，流通環節將面臨較大的出貨壓力。

整體來看，供給收縮和繼續收縮的預期是影響當前動力煤市場的主要因素，中短期動力煤價格仍有望偏強運行，但也需高度關注煤礦安監實際影響程度、進口煤價格以及終端消費跟進情況，警惕預期不能及時兌現時市場沖高回落的風險。