受上游供應增加，進口煤涌入，港口、電廠庫存回升，以及下游復工緩慢、煤炭需求不旺等因素影響，煤炭市場由資源緊張迅速轉化為供大于求，壓迫煤價止漲企穩，并出現下跌。從2月24日開始，環渤海港口市場煤交易價格開始下跌，到3月11日，跌破大型煤企月度長協價格561元/噸以后，繼續下跌步伐。截止目前，煤價已累計下跌了22元/噸，中卡煤價格已經跌破年長協價格，高卡煤逐步向年長協靠近。預計煤價將于本周末跌至谷底，發熱量5500大卡市場動力煤價格將跌至546元/噸附近后，企穩止跌。

本周，下游復工復產處于恢復期，電廠日耗增長緩慢，需求低迷；加之港口煤價倒掛，終端采購及貿易商需求疲弱，煤礦出貨緩慢、庫存高位，產地價格繼續承壓下行。目前，上游供應基本恢復至正常水平，鐵路發運恢復至正常運能的八、九層，但下游需求還遲遲未到高位；在高庫存和低耗煤的情況下，整體煤炭市場供大于求壓力加大，悲觀氣氛濃厚。在庫存增加、拉運減少的情況下，消費企業繼續壓價采購，北方港口動力煤的購銷交割進入“指數下跌，報價下浮，交易價下跌”的交替下跌模式，現貨煤價不斷回落；“買漲不買落”的心態影響下，使得高庫存之下的沿海地區市場采購大幅減弱。本周，沿海煤市繼續低迷、下游需求真空，港口煤價繼續延續弱勢。

多個利好消息將支撐港口煤價跌至本周末后，有望企穩止跌。首先，各口岸嚴格控制進口煤，利好于國內市場；隨著復工的加快，電力、冶金等耗煤企業庫存下降后，將再次把目光轉至國內市場，后續拉運量將增加。其次，長協價格在很大程度上對市場有托底作用；目前，現貨價格已經跌破月度長協，等到跌至年度長協價格附近后，受發運成本支撐，現貨很難再跌，會拉動電廠采購的積極性。再次，隨著疫情的進一步得到控制，各地復工情況將繼續加快；疊加新一輪大規模基建的啟動，工業用電負荷將有所增加，電廠耗煤有望增長。

預計本周末，港口市場煤交易價格將跌至年度長協煤價附近，隨后止跌企穩；至于后期煤炭市場何時出現轉機，煤價何時上漲，還需關注下游需求的恢復和電煤的消耗情況。