最新數據顯示，截至7月20日，沿海六大電廠煤炭庫存為1518.92萬噸，日耗煤量79.22萬噸，再度逼近80萬噸！可用天數19.2天。隨著氣溫升高，沿海六大電廠日耗回升至79萬噸，但整體庫存水平也處于向上攀升的態勢，在日耗回升有限，庫存高位背景下，電廠采購意愿偏低，需求明顯不足。

港口庫存高位，煤價明顯走弱

港口方面，上述原因使得北方港口煤價下行壓力加大。目前秦皇島港口5500大卡煤平倉價普遍降至660元/噸左右，5000大卡煤平倉報價多在580-585元/噸附近，價格下調之后下游接貨積極性仍然不高，市場煤成交低迷。港口作業方面，近日降雨增多對鐵路運輸造成一定影響，港口調入量較前期下降，北方四港庫存略有下降，但仍在高位徘徊。7月20日數據顯示，北方四港區總場存2276.1萬噸，較去年同期仍高出400多萬噸，高庫存下疏港壓力較大，據悉部分港口在對部分客戶恢復收取超期堆存費后，中小戶出貨有所加快，加之炎熱多雨天氣煤炭自燃風險加大，部分貿易商出現拋貨跡象。

產地銷售不暢，煤礦紛紛降價

產地方面，煤價繼續弱勢下行。隨著環保“回頭看”結束，主產區煤礦陸續復產，雖然安全檢查將繼續影響部分產量，但整體影響力度不會太大，整體產量將繼續緩慢回升中。昨日受暴雨天氣影響，陜西、內蒙古地區部分煤礦生產受到限制，煤炭運輸線路受阻，煤礦銷售壓力再次加大。陜西榆林榆陽區煤礦產銷平衡，價格暫穩，神木部分大礦銷售情況轉差，沫煤出貨不暢，庫存增加，價格下調降15元左右；今日榆陽某大礦混煤價格再次下調10元/噸至380元/噸，受此影響周邊中小型煤礦價格或將再次同步跟降。內蒙古地區部分礦價下調10元左右，目前中小貿易商發運量下降，當地露天煤礦逐步恢復生產，供應量較為充沛，礦方仍有降價壓力；山西晉北地區受下游高庫存、需求疲軟影響，部分礦近日有降價計劃。

電廠采購有限，觀望情緒更濃

電廠方面，一方面由于受到環保督查及夏季錯峰生產的影響，部分高耗能企業的停產限產，工業耗煤量縮減。另一方面，七月以來，三峽水庫在內水電布局較多的多地水庫的出入庫流量明顯升高，促使水電產量及其相關省份針對沿海地區的跨區送電量快速增加，對沿海地區的火電需求和電煤消費形成抑制作用，使得原本火電日耗超高位的預期遲遲未能兌現。

而近兩日，隨著高溫天氣范圍擴大，下游電廠日耗攀升至接近80萬噸的水平，不過目前其在高庫存情況下，且近期水電發力較強，電廠多采取剛性補庫策略，以長協煤拉運為主，對市場煤采購意愿依舊偏低；隨著煤價承壓下跌，市場觀望情緒也進一步升溫。

長協“保價”護航，煤價旺季難旺

在19日召開的2018年夏季全國煤炭交易會上，國家能源集團與華能集團、華電集團、國電投集團等國內重點電力企業簽訂了煤炭三年長協合同，每年的合同量總計接近3000萬噸，對維護能源市場穩定起到積極作用。除此之外，國家保供態度堅決，多方面措施保障供應，長協煤供給穩定，給市場煤價的上行造成壓力。

隨著產地煤礦陸續復產，煤炭供應量開始緩慢回升，目前環渤海各個港口煤炭庫存均處于歷史高位。后期隨著溫度升高，日耗回漲的可能性較大，但在港口、下游庫存均處高位的情況下，煤價的走勢基本一目了然。綜合來看，當前隨處在迎峰度夏的7月，但動力煤價格的上漲勢頭被多方面的不利因素抑制，預計7月底之前國內動力煤價格仍將呈下行的態勢運行，近期煤價仍有小幅下降空間。