昨天黑色系止跌，動(dòng)煤夜盤(pán)大漲，主力05合約夜盤(pán)收?qǐng)?bào)645.8，5-9價(jià)差擴(kuò)大至27?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)穩(wěn)中小漲，晉北洗煤價(jià)格近期漲15-20元；榆林神府沫煤價(jià)小幅探漲5-10元；鄂爾多斯沫煤小幅上漲5-10元。港口方面，現(xiàn)貨資源供應(yīng)偏緊，電廠耗煤高位，價(jià)格仍在探漲，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤+1至734元/噸。

昨日北方港口庫(kù)存繼續(xù)回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量68.4萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量64.4萬(wàn)噸，港存-4至702萬(wàn)噸；曹妃甸港+5至213萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+3至110萬(wàn)噸。

昨日沿海電廠日耗小幅回落，六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤72.1萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1041萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)14天。

昨日煤炭海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下跌，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)1224，較前日下跌3.8%。

整體來(lái)看，短期日耗仍在高位，但大型煤企下調(diào)煤價(jià)等行為有利于緩解港口貨源偏緊狀況，港口現(xiàn)貨高位承壓。而對(duì)于期貨盤(pán)面來(lái)說(shuō)，進(jìn)口煤通關(guān)的放松、春節(jié)后供需面松平衡的預(yù)期，主力5月繼續(xù)上探空間有限。

策略：5月合約適合逢反彈做空

風(fēng)險(xiǎn)：高日耗持續(xù)，春節(jié)假期煤礦產(chǎn)量釋放受限。