“煤炭供應環比偏寬松，預計這種情況將持續到供暖季結束。”光大期貨動力煤高級分析師張笑金表示，經歷了2016年強效的供給側結構性改革，煤炭行業供應過剩問題已經發生根本變化，加上種種非市場因素抑制產量釋放，今年大部分時間，煤炭都處于偏緊的供應結構中，港口現貨價格也出現淡季不淡的現象。然而，十一假期后，坑口庫存逐步累積，盡管現貨價格維持高位，但期貨價格走出了大幅貼水行情。此后，幾個主產省陸續發布生產數據，更加堅定了期貨價格低位盤整的決心。

期貨日報在調研時發現，原本市場最擔心的是內蒙古的煤炭生產，普遍預期產量會在11月明顯恢復，而從數據來看，9月就已經出現環比增長，盡管增幅有限，不足100萬噸，但生產受限、產量下降的邏輯顯然站不住腳。

數據顯示，今年9月，內蒙古生產煤炭7521萬噸，同比增加791萬噸，增幅為11.75%；1-9月，內蒙古累計生產煤炭68066萬噸，同比增加7703萬噸，增幅為12.76%。

另外，10月，陜西生產原煤5004.73萬噸，同比增加554.03萬噸，增幅為12.45%；1-10月，陜西累計生產原煤43589.62萬噸，同比增加7020.98萬噸，增幅為19.20%。

“在現有的利潤水平下，煤礦沒有減產意愿，幾乎都處于滿產狀態，未來兩三個月產量有望進一步釋放。”張笑金說。

據悉，今年1-10月，我國共進口煤炭22612萬噸，同比增長12.1%。目前已經到達進口限額，進口形勢較為微妙。市場人士更關心的是進口政策是否會松動。他們認為，不排除年初部分放行的可能性。不過，春節前，進口煤成為冬季用煤高峰的有效供應源已是不可能的了。

在供給側結構性改革的背景下，淘汰落后產能，釋放先進產能，近兩年動力煤供需呈現動態的緊平衡，隨著淡旺季的變遷呈現供應小幅過剩和供應小幅緊缺局面，進而造成價格明顯區間波動。“今年，受嚴格的安檢、頻繁的事件性停限產、電廠持續低庫存、下游需求旺盛等因素影響，煤價持續超出綠色區間，這也刺激先進產能加速釋放。明年，煤炭供應仍有增加空間。”西部期貨黑色系高級研究員謝栩說。