陽光電源最近在中東又拿了一個超級大單。

01

5月21日，陽光電源官宣與阿聯酋Masdar簽署協議，為Masdar的RTC 1 Plant(North)項目供應7.5GWh PowerTitan 3.0液冷儲能系統及2.6GW逆變器，預計2027年實現并網。

這距離沙特7.8GWh全球最大儲能項目全容量并網，也就半年左右。

看來陽光電源的儲能業務實力非常受中東大客戶的認可。

02

中東的儲能大單與其他地區的許多儲能訂單相比，意義還是有些不同的。

在以中國儲能廠商為主的全球儲能市場，除了陽光電源，具備出色電芯制造能力的比亞迪、寧德時代等都是非常有競爭力的玩家。

如果單純去比成本，依賴外購電芯的陽光電源實際上不見得最具競爭力。

但在中東市場，由于氣候非常炎熱，傳統儲能系統面臨降額運行甚至停機的風險，設備運營環境比較有挑戰。

同時，中東電網結構薄弱，儲能系統需要主動支撐電網頻率和電壓，這對儲能廠商的構網能力要求很高。

在這樣的背景下，中東甲方看重的不僅僅是設備價格，而是設備能否在極端環境下穩定運行、能否在弱電網中撐住頻率。

陽光電源能夠接連拿下中東兩大超級訂單，實際上正是彰顯了它在儲能項目的系統集成、熱管理、構網能力與交付履約上，出色的系統級整體競爭力。

03

憑借著優質競爭力，陽光電源的儲能出海這幾年進展確實很快。

2020年，它的儲能系統收入只有11.69億元，占比只有6.06%。

2022年其儲能收入突破100億元，2024年接近250億。

到2025年，其儲能收入大增到了372.87億元，儲能系統業務貢獻首次超越光伏逆變器，達到41.81%，形成了儲能、逆變器雙主業格局。

與此同時，其儲能業務在海外攻城略地也帶動陽光電源海外收入占比，從2020年的34.23%增長到了2025年的60.54%，收入從境內市場主導轉變為了境外市場主導。

04

從海外不同區域市場來看，陽光電源儲能業務進展最大、競爭力最強的區域，當然還是中東。

但在中東之外，歐洲市場也有不錯的貢獻。

2025年到2026年，其已公開的歐洲訂單超過6GWh，包括了羅馬尼亞4.5GWh、瑞士1GWh、立陶宛120MWh等等。

不過，美國市場當前由于關稅較高，2025年當地客戶搶窗口期提前下單之后，對新訂單的增長造成了一些不利影響。

而澳洲和東南亞市場目前的體量較小，非洲市場也還在推動過程中。

05

另外，陽光電源儲能出海遇到的，顯然不可能都是訂單。

在其海外儲能訂單的背后，匯率波動、項目結算周期對利潤的潛在影響在所難免。

同時，國內儲能廠商加速出海，從國內卷到國外，中東市場價格競爭已經出現。

還有美國的高關稅挑戰、歐洲的本地化率要求趨勢等，對它在歐美市場拓展儲能業務，都會造成一定的成本、準入等壓力。

當然了，回到阿聯酋和沙特的超級訂單來說，這對陽光電源作為儲能系統集成商在海外市場競爭力、影響力的加持，是非常大的。