鋰電負(fù)極未來價格及產(chǎn)量走勢還需緊盯供需多方的實際變化。

受中東地緣沖突影響，國家油價上漲趨勢已逼近2022年俄烏沖突時期，短短一周內(nèi)，國際油價已逼近120美元/桶關(guān)口。

然而，隨著特朗普近日表示將盡快結(jié)束中東沖突，同時取消一些與石油相關(guān)的制裁。最新消息，WTI原油期貨價格下跌11.32美元，跌幅11.9%，收于83.45美元/桶。

石油價格的“跌宕”如何影響鋰電產(chǎn)業(yè)?

目前，鋰電負(fù)極主流材料以人造石墨為主，其更上游段為針狀焦、石油焦、瀝青焦等。而石油焦、針狀焦都是石油煉化工藝的副產(chǎn)品，石油價格的變化將影響著負(fù)極材料的價格走勢。

不僅如此，人造石墨在負(fù)極材料中的出貨占比已超9成，高工產(chǎn)研(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2025年人造石墨出貨量達267萬噸，同比增長49%，占負(fù)極材料總出貨量的92.7%。

短期內(nèi)，石油價格的漲跌直接傳導(dǎo)人造石墨及負(fù)極價格漲跌。尤其是在2月，儲能電池價格已隨著碳酸鋰價格上揚漲至0.4元/Wh，人造石墨價格的變化是否會更進一步影響電池價格，未來還要市場的真實需求。

長期來看，人造石墨價格受電池廠開工復(fù)產(chǎn)與終端需求影響更大。一方面，3月承接2月春節(jié)以來的復(fù)產(chǎn)潮，電池廠開工景氣將帶動負(fù)極材料的采購需求。

另一方面，隨著動力、儲能電池的性能升級，對人造石墨的梯度需求更高。動力方面，2026年將迎來6C快充性能迭代，儲能方面將迎來588Ah第三代儲能電芯的擴產(chǎn)潮，兩者都對抬高了人造石墨需求，甚至是高端人造石墨的需求。

而高端人造石墨更偏向使用針狀焦。一方面，針狀焦更容易形成有序的石墨晶體結(jié)構(gòu)，更易于石墨化，石墨化成本也更低;另一方面，針狀焦的導(dǎo)電與嵌鋰能力更強，極大優(yōu)化了電子的穿梭路徑，降低了負(fù)極電阻，提高了負(fù)極性能。

不僅如此，石油焦、針狀焦產(chǎn)能及價格受上游石油煉化行業(yè)影響較大，進而影響人造石墨產(chǎn)能及價格。若石油焦、針狀焦價格持續(xù)上漲，成本壓力下，負(fù)極廠商漲價意愿強烈。目前，中端人造石墨主流價格在2.8萬元/噸，高端人造石墨主流價格在3萬元/噸以上。

受春節(jié)假期影響，2月負(fù)極材料產(chǎn)量環(huán)比減少，主要為二三線廠商放假停產(chǎn)。春節(jié)假期后，鋰電負(fù)極材料企業(yè)逐步恢復(fù)滿產(chǎn)狀態(tài)，整體開工情況較足，甚至部分頭部企業(yè)全年無休，如杉杉云南、內(nèi)蒙工廠。

若石油價格的不確定性因素加劇，或?qū)⒂绊懚€負(fù)極企業(yè)的開工進度及未來產(chǎn)能釋放。

盡管石油價格目前已回落，但中東局勢并不明朗，尤其在伊朗新領(lǐng)導(dǎo)班子的強硬態(tài)度下，行業(yè)多方仍對國際油價持看漲態(tài)度。加之2026以來儲能電池大單頻頻，需求側(cè)的回暖也將給予負(fù)極廠商漲價的底氣。

總的來看，鋰電負(fù)極未來價格及產(chǎn)量走勢還需緊盯供需多方的實際變化。