中國人民銀行5月15日發布的報告顯示，當前我國經濟沒有出現通縮。中長期看，我國經濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩定，不存在長期通縮或通脹的基礎。

今年以來，我國物價漲幅階段性回落。4月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點;全國工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.5%，同比下降3.6%。

人民銀行當日發布的2023年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，通縮主要指價格持續負增長，貨幣供應量也具有下降趨勢，且通常伴隨經濟衰退。我國物價仍在溫和上漲，特別是核心CPI同比穩定在0.7%左右，廣義貨幣(M2)和社融增長相對較快，經濟運行持續好轉，不符合通縮的特征。

報告顯示，一季度我國新增人民幣貸款10.6萬億元，同比多增2.27萬億元;3月末人民幣貸款、M2、社會融資規模存量同比分別增長11.8%、12.7%和10%。

報告指出，今年以來物價漲幅階段性回落，主要與供需恢復時間差和基數效應有關。實體經濟生產、分配、流通、消費等環節本身有個過程，加之疫情的“傷痕效應”尚未消退，居民超額儲蓄向消費的轉化受收入分配分化、收入預期不穩等制約，特別是汽車、家裝等大宗消費需求偏弱。近期居民出現提前還貸現象，也一定程度影響當期消費。

人民銀行相關人士表示，我國曾多次出現CPI階段性下行現象，均未明顯影響宏觀經濟運行的總體走勢。總的看，若經濟保持正常增長態勢，CPI階段性回落的影響不宜夸大。今年5月至7月CPI還將階段性保持低位，但隨著基數降低，特別是政策效應將進一步顯現，市場機制發揮充分作用，經濟內生動力也在增強，供需缺口有望趨于彌合，預計下半年CPI中樞可能溫和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

報告顯示，下階段，人民銀行將繼續實施好穩健的貨幣政策，總量適度、節奏平穩，提升支持實體經濟的質效，加強與財政政策等協調配合，形成擴大需求的合力，推動經濟運行持續好轉，保持物價基本穩定。