美國2月核心消費(fèi)者價(jià)格漲幅為五個(gè)月來最大，使得美聯(lián)儲(chǔ)在下次加息決策中面臨艱難處境，一方面要遏制仍然高企的通脹，同時(shí)又不加劇銀行業(yè)動(dòng)蕩。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局周二的報(bào)告顯示，不包括食品和能源價(jià)格的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI) 2月環(huán)比上漲0.5%，同比攀升5.5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一核心CPI指標(biāo)能比整體指數(shù)更好地反映潛在通脹形勢(shì)。

2月整體CPI環(huán)比上漲0.4%，其中逾70%由居住類成本推動(dòng);同比攀升6%。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為整體和核心CPI環(huán)比均上漲0.4%。

這些數(shù)據(jù)再次表明，美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹之路將充滿坎坷，面對(duì)近一年來的加息，經(jīng)濟(jì)依然展現(xiàn)出韌性。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是在硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)日益加劇之際，如何將遏制依然過高的通脹作為優(yōu)先任務(wù)。

就在上周危機(jī)爆發(fā)前，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾還曾暗示可能再度加快升息步伐。但如今許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的會(huì)議上堅(jiān)持較小的加息步伐或完全暫停加息。野村證券甚至預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息。

“我們陷入這一混亂局面的原因是很多央行、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)相信通脹基本上已死，”美國銀行全球研究負(fù)責(zé)人Ethan Harris表示，“現(xiàn)在我們看到通脹大規(guī)模迎頭趕上。”

周二對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策敏感的2年期美國國債收益率升至盤中高點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)開盤走高，美元波動(dòng)。互換交易員維持對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月將加息25個(gè)基點(diǎn)的押注。

除居住價(jià)格之外，娛樂、家裝和機(jī)票價(jià)格也推動(dòng)了核心CPI的環(huán)比增長。雜貨價(jià)格環(huán)比漲幅為2021年5月以來最慢，其中雞蛋價(jià)格降幅為自新冠疫情最初幾個(gè)月以來最大。

近幾個(gè)月推動(dòng)整體通脹下滑的商品通脹放緩勢(shì)頭已失去動(dòng)力。剔除食品和能源的商品價(jià)格2月持平。近幾個(gè)月來導(dǎo)致物價(jià)增速放緩的一個(gè)關(guān)鍵因素二手車價(jià)格環(huán)比跌幅為近一年來最大。同比下降13.6%，創(chuàng)1960年以來最大跌幅。能源價(jià)格下跌，原因是天然氣和燃料油價(jià)格大幅下跌。與此同時(shí)，電力成本上升。

CPI中最大的服務(wù)行業(yè)細(xì)分指標(biāo)、占整體CPI指數(shù)約三分之一權(quán)重的居住類成本上月上漲0.8%。創(chuàng)自去年10月來最大環(huán)比漲幅的酒店價(jià)格推動(dòng)了該指標(biāo)的躍升。房租和業(yè)主等價(jià)租金均同比至少上漲8%，創(chuàng)下紀(jì)錄最大漲幅。

計(jì)算方式導(dǎo)致實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)與其在CPI中得到反映存在時(shí)間差。當(dāng)前的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示租金正開始下降。剔除能源和住房的服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲0.5%，為9月以來最大漲幅。鮑威爾及其同僚強(qiáng)調(diào)了這個(gè)指標(biāo)在衡量全國通脹趨勢(shì)時(shí)的重要性，盡管他們是基于一個(gè)單獨(dú)的指數(shù)來計(jì)算的。

美聯(lián)儲(chǔ)還高度關(guān)注薪資增長及其可能刺激通脹的程度。周二發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，2月實(shí)際平均時(shí)薪環(huán)比下降0.1%，同比下降1.3%。近兩年來該指標(biāo)的同比增幅每月都為負(fù)值。

美聯(lián)儲(chǔ)將于3月21-22日召開會(huì)議，周二的報(bào)告是在此之前發(fā)布的最后一批重要報(bào)告之一。決策層還將仔細(xì)研究周三的批發(fā)通脹和零售銷售數(shù)據(jù)，以及其他住房、制造業(yè)和消費(fèi)者通脹預(yù)期相關(guān)數(shù)據(jù)。