在三板上挨了兩年之后，江陰海潤光伏最終還是走到最后的陌路。

昨天晚上，海潤1(400074)公告宣布，公司于2021年7月15日被江陰市人民法院依法宣告破產，依照有關企業破產法的法律實施破產清算，清算結束后，申請注銷公司登記，公告公司終止。

另外根據相關規定，海潤光伏應當終止股票轉讓。

這家曾經在資本市場和光伏行業叱咤風云的江陰企業，從此消失在歷史長河中，而他給上市公司治理及投資者帶來的教訓和思考依然值得銘記。

彌留時刻

從A股暫停上市開始，海潤光伏就一直在剝離不良資產和尋找新的戰略投資者。

到2019年5月17日，公司收到上交所終止上市的通知。5月27日，公司進入退市整理板。

海潤光伏在A股的最后交易日期為2019年7月8日，之后退入三板市場，到目前位置差不多剛好兩年時間。

根據公司公告，江陰法院根據濰坊匯成新材料科技有限公司的申請，于2021年1月13日裁定受理海潤光伏科技股份有限公司破產清算一案，同日指定了無錫東華律師事務所為海潤光伏的管理人。

根據專項審計報告，海潤光伏截止1月13日的凈資產為-58.5億元，屬于嚴重資不抵債，且已無持續經營能力。

無錫東華律師事務所于今年7月13日提出申請，宣告海潤光伏破產。

這也意味著那些從A股持有退到三板的投資者，最終將血本無歸，所有市值最終歸零。

曾經輝煌

5月20日，進入退市整理板之前的*ST海潤在江陰璜塘召開2018年年度股東大會，這也是他們在A股的最后一個股東大會。

根據媒體報道，與會中小投資者約20多位，持股數量從1萬多股到300多萬股不等，其中不乏在2016年之前買入的，另有千余名不能到場的投資者參與了這次“告別投票”，創下公司歷次股東會之最。

在簡陋的會議室里，投資者們情緒激動，在現場連番炮轟到場的董監高，場面一度較為混亂，會議一直持續到深夜9點之后，開了將近7個小時。

一位從外地趕去的投資者表示：“我們不是來鬧事的，我們主要來看看是什么原因造成的，公司還有沒有希望，今后怎么辦。”

回望2011年，海潤光伏借殼ST申龍上市，當年的營收超過70億，到2015年6月15日，海潤光伏市值達到歷史最高點271億。

到2014年，海潤光伏儲備的光伏電站項目裝機容量達到10GW左右。到2018年底，海潤光伏持有電站數及總裝機容量分別為29座與446.61MW。

而將海潤帶進A股的“光伏教父”楊懷進曾經罰出了市值千億的豪言。

但是楊懷進顯然是高估了自己的能力，他的一系列致命失誤，以及在一批又一批資本玩家的摧殘下，海潤光伏沒幾年就體無完膚搖搖欲墜了。

誰來負責?

關于海潤光伏的故事，渾水調研曾經寫過很多，對那些玩死海潤光伏的各路玩家，渾水調研也是從不客氣。

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海潤借殼時有20個股東，前三大最大股東是紫金電子、九潤管業和楊懷進。其中紫金電子是江蘇江陰市知名民營企業江蘇陽光集團控股的，幕后大老板就是當地赫赫有名的陸克平。

當時借殼時，陽光集團曾經做過業績承諾，但是上市以后的業績就從來沒有達到過承諾，按照當時的約定，陽光集團應該以現金方式補償業績差額。

雖然那一次被迫拿了現金補償，但是為了把這個錢撈回來，竟然在公司經營走下坡路的情況下強行大額現金分紅，陽光集團等 20 名原股東等于又拿回 3 億多。

卑鄙的是，陽光集團還準備賴賬，不愿意給現金補償，要用公積金轉增方式，遭到輿論中小股東的強烈譴責。

一個大型民營企業集團，竟然如此不講信用，如此自私自利，其行為之惡劣令人發指!

但他們對海潤最致命的一招就是在2015年推出的10送20的高送轉。

就是這個高送轉方案，稀釋了公司的股價。在業績巨虧的情況下，公司股價最終跌破了1元面值，也成為A股近十幾年來第一家跌破面值的股票。

2015年底，楊懷進辭去海潤總裁、董事長等職務，“華君系”大佬孟廣寶接踵而至。然而沒多久，孟廣寶也暴露了其真實面目。

2017年7月，孟廣寶受到“掏空海潤光伏”、“關聯交易”、“利益輸送”等多項指控，并于當月19日“不光彩”的遞交了辭呈，“華君系”被掃地出門。

作為大股東，理應對上市公司和中小投資者承擔起責任，然而這些大股東卻不但不想辦法支持上市公司度過難關，反而是瘋狂套現腳底抹油，把災難留給數十萬信任他們的中小投資者。