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隨著春節假期臨近、電廠日耗回落，煤價逐漸失去上漲動力，開始掉頭下跌

再過幾天就要過春節了，煤炭上下游企業陸續開始放假，下游企業階段性補庫將告一段落，節日期間的煤炭采購訂單也已敲定。2020年11月至2021年1月中旬，在煤炭階段性供給緊張的情況下，市場煤價格不斷上漲。隨著春節假期臨近、電廠日耗回落，煤價逐漸失去上漲動力，開始掉頭下跌。

下游用戶壓價采購。受港口煤炭大幅降價及部分地區煤炭外運受阻的影響，貿易商采購節奏放緩，部分煤礦出貨變慢，價格出現松動，下游用戶壓價明顯。臨近春節假期，貿易商最擔心煤價會從高位下跌，從1月18日開始，貿易商開始陸續拋貨。

沿海電廠庫存有所增加，緊張程度有所緩解，但存煤仍處于中低位水平。臨近年底，疊加新冠肺炎疫情影響，學校及部分工業企業、餐館提前放假。同時，全國范圍內氣溫普遍回升，電廠日耗拐點已經出現。春節臨近，沿海電廠在維持長協拉運及進口補充的情況下，實際到煤量已經超過耗煤數量，庫存止跌企穩，存煤可用天數增加了5天至6天。1月29日，沿海8省電廠存煤可用天數為11天。

隨著電廠日耗不斷回落，電廠庫存止跌企穩，下游用戶一改之前的積極詢貨狀態，對市場保持觀望，并壓價采購，拉運市場煤節奏放緩。隨著煤價的加速下跌，終端采購減少，實際成交寥寥無幾。

貿易商出貨意愿較強。春節臨近，部分貿易商力爭節前清場，這使得市場煤價加速下跌。通常情況下，從春節前一周到正月十五的這段時間里，全國用電需求將進入低谷期，也是歷年動力煤需求的低位階段，對現貨煤價的消極影響很大。盡管多地希望工人原地過年，但春節假期仍在，南方工業企業在大年三十到初三仍會處于放假停產狀態，從初四開始，部分工廠復工復產，對需求產生拉動作用。春節放假期間，下游用電負荷下降還是不可避免的，疊加部分耗能企業復產相對緩慢，也在很大程度上影響用電量和用煤量。隨著需求逐漸減弱，海運費也出現大幅回落。而春節前政策保供力度有增無減，主力煤礦繼續生產，各大運煤鐵路加快發運，環渤海港口煤炭庫存穩定，運輸以長協煤為主，加之華東地區、華南地區沿海進口煤陸續到貨，北上采購壓力進一步緩解。

港口和產地煤價輪番下跌。1月18日港口煤價下跌后，產地煤價堅持了1天至2天也開始降價，需求減弱，站臺和當地客戶壓價采購。在產地煤價大幅下跌的情況下，港口煤價失去支撐，產地、港口煤炭輪番降價。下游電廠只有少量需求，市場低價中標有所增加。之前由于產地的價格上漲過快，有較為充足的降價空間，近日的產地煤價降幅明顯大于港口降價幅度。

值得注意的是，目前，全國各類港口的動力煤庫存維持在2019年以來的低位水平，分別比2019年8月的最高水平和2020年7月底的近期高點減少了4300多萬噸和2600多萬噸，比去年同期新冠肺炎疫情對動力煤消費沖擊高峰時段的庫存減少了1800多萬噸，使其應對和調節未來動力煤需求可能增加的能力較低，對沿海地區現貨煤價難言下降壓力。雖然電廠可以累庫，但下游部分企業不放假，加之長江沿線碼頭庫存偏低，春節前后煤炭仍有剛需，集中采購將對市場形成階段性支撐。預計節后，企業全面復工復產后，港口煤價有望企穩。