近日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)了《關(guān)于加大政策支持力度進一步推進煤電聯(lián)營工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕1556號)，強調(diào)了煤電聯(lián)營的重大戰(zhàn)略意義、明確了煤電聯(lián)營發(fā)展方向、細(xì)化了煤電聯(lián)營實現(xiàn)形式。

文件指出：新規(guī)劃建設(shè)煤礦、電廠項目優(yōu)先實施煤電聯(lián)營，在運煤礦、電廠因地制宜、因企制宜加快推進煤電聯(lián)營，鼓勵大型動力煤煤炭企業(yè)和火電企業(yè)加快實施煤電聯(lián)營;支持在運燃煤電廠和煤礦突破區(qū)域、行業(yè)、所有制界限，通過資產(chǎn)重組、股權(quán)交易等途徑實施煤電一體化、煤電交叉持股。

實際上，隨著位于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的煤炭、電力兩大產(chǎn)業(yè)的“頂牛”現(xiàn)象愈演愈烈，一直被譽為是解決煤電矛盾重要手段的“煤電聯(lián)營”早就被政府及相關(guān)部門屢次發(fā)文力推，特別是2017年神華集團和國電集團的合并更為高層次的煤電聯(lián)營提供了典型案例。

然而，自2016年的《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導(dǎo)意見》到2018年的《關(guān)于深入推進煤電聯(lián)營促進產(chǎn)業(yè)升級的補充通知》再到此次的《關(guān)于加大政策支持力度進一步推進煤電聯(lián)營工作的通知》，兩部委四年三次出臺政策力挺的“煤電聯(lián)營”卻步履維艱，實際推行效果更是遠(yuǎn)不及預(yù)期。與此同時，業(yè)內(nèi)不同的觀點也此起彼伏，煤電聯(lián)營怎么聯(lián)?煤電一體化有哪些隱憂?眾多觀點說法不一，仁者見仁，智者見智。

飽受爭議的“煤電聯(lián)營”

提起“煤電聯(lián)營”還要從由來已久的煤電矛盾談起。中國煤炭消費中大約一半是用于發(fā)電，電煤價格基本上決定了煤炭企業(yè)的利潤，由于中國火電上網(wǎng)電價受到管制，上網(wǎng)電價限制了煤電兩個行業(yè)的總收入。

可以說，在中國能源領(lǐng)域中，煤炭市場化程度最高，目前煤價基本由供求關(guān)系決定。在不同的煤炭價格周期，煤炭和火電行業(yè)的利潤水平存在很大的差異。伴隨著煤炭價格的波動，煤、電利潤此消彼長，導(dǎo)致煤炭和電力行業(yè)長期存在“蹺蹺板”效應(yīng)，博弈大于合作。

而煤電聯(lián)營是指煤炭和電力生產(chǎn)企業(yè)以資本為紐帶，通過資本融合、兼并重組、相互參股、戰(zhàn)略合作、長期穩(wěn)定協(xié)議、資產(chǎn)聯(lián)營和一體化項目等方式，將煤炭、電力上下游產(chǎn)業(yè)有機融合的能源企業(yè)發(fā)展模式，即構(gòu)建“利益共同體”，從而在內(nèi)部解決“煤電頂牛”矛盾。

理論上，就中國的能源資源稟賦而言，煤電聯(lián)營的確有其好處。對于電企來說，有利于節(jié)約燃料運輸成本;對煤企來講，有助于防止產(chǎn)能過剩或供不應(yīng)求。在政府的支持下，五大發(fā)電集團都提出了提高電煤自給率，發(fā)展煤電一體化，建設(shè)大型綜合能源集團的戰(zhàn)略目標(biāo)，使煤電一體化發(fā)展進入了一個新階段。

但是不可忽視的是，與煤電聯(lián)營大力發(fā)展相伴隨的是業(yè)內(nèi)對其質(zhì)疑聲也在不斷擴大。煤電聯(lián)營是否會出現(xiàn)壟斷?煤電聯(lián)營是否影響到專業(yè)化程度?一系列問題被擺了出來。甚至有專家表示，煤和電是兩個完全不同的產(chǎn)業(yè)，除了有上下游關(guān)系外，在勘探、建設(shè)、運營方面毫無相同之處，一體化經(jīng)營實際上違背了社會化生產(chǎn)專業(yè)分工的趨勢，是煤電矛盾逼出來的無奈選擇。

難以落地的“煤電聯(lián)營”

其實，煤電聯(lián)營政策提出的初衷，就是通過戰(zhàn)略合作、相互持股、資產(chǎn)融合等手段，實現(xiàn)煤、電兩個行業(yè)利潤的平滑。即通過將外部矛盾內(nèi)部化，平抑煤炭市場價格波動的影響。

但在現(xiàn)實的執(zhí)行過程中，由于市場主體的參與積極性不高，煤電聯(lián)營推進較為緩慢。究其原因，廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強院長認(rèn)為，“主要還是在于二者的利益不一致，難以協(xié)調(diào)統(tǒng)一。由于市場價格呈現(xiàn)周期性變化，當(dāng)煤炭和電力中某一個行業(yè)盈利能力較高時，往往意味著另一方的經(jīng)營業(yè)績不佳，甚至出現(xiàn)虧損。這就容易出現(xiàn)強勢的一方缺乏兼并低盈利能力資產(chǎn)的動力，而弱勢的一方也不甘心被整合，因為煤電企業(yè)大多為國企，銀行一般不會斷貸款，他們可以等待周期，東山再起。”

他表示，煤、電屬于不同行業(yè)，其特性和經(jīng)營模式存在差異。經(jīng)過多年的并購重組整合，電力和煤炭行業(yè)的市場集中度都有了較大的提升。2018年，五大發(fā)電集團總發(fā)電量為3.3萬億千瓦時，占全國全口徑發(fā)電量的比重為47%。19家大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量22.5億噸，占全國煤炭產(chǎn)量64%。煤、電行業(yè)都已呈現(xiàn)出規(guī)模化的優(yōu)勢。在這樣的背景下，簡單強制性聯(lián)營可能會導(dǎo)致雙方進入各自沒有優(yōu)勢的領(lǐng)域，雖然有平穩(wěn)業(yè)績，以及外部矛盾內(nèi)部化的好處，但也有可能導(dǎo)致兩個行業(yè)的整體經(jīng)營效率下降。

此外，聯(lián)營也無法解決市場波動造成的產(chǎn)能過剩問題。無論是煤炭還是電力企業(yè)，在利潤較高時都有擴張的沖動，這也是產(chǎn)能過剩形成的重要原因之一。即使進行聯(lián)營，煤、電企業(yè)可能仍然是獨立的決策主體，投資行為也很難改變。

實際上，煤和電兩個產(chǎn)業(yè)本來就是“唇齒相依，互相共存、缺一不可”的關(guān)系。與其在“誰吃誰”上做文章，不如撇開對立的角度，尋找雙方更好的融合點。如今，《關(guān)于加大政策支持力度進一步推進煤電聯(lián)營工作的通知》的下發(fā)，無疑把煤電越拉越近，走向融合，煤電長期矛盾也會在一定程度得到化解。