在進(jìn)口煤受限后，四季度動(dòng)力煤會(huì)不會(huì)緊缺是市場(chǎng)非常關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。今日智庫(kù)對(duì)此進(jìn)行了研究，認(rèn)為今年四季度動(dòng)力煤市場(chǎng)應(yīng)該基本能夠?qū)崿F(xiàn)供需平衡。

為分析這個(gè)問(wèn)題，我們先看看去年四季度的市場(chǎng)供需情況：

同時(shí)，我們對(duì)照看看今年三季度迎峰度夏期間的市場(chǎng)供需情況：

其中，今年9月全國(guó)重點(diǎn)電廠的月末庫(kù)存為7564萬(wàn)噸，比2017年9月末6219萬(wàn)噸的庫(kù)存高出1345萬(wàn)噸。

全國(guó)重點(diǎn)電廠的火電裝機(jī)容量占了全國(guó)火電總裝機(jī)容量的一半，能夠有效反映整個(gè)市場(chǎng)的需求情況。就需求而言，今年三季度全國(guó)重點(diǎn)電廠耗煤36091萬(wàn)噸，而去年四季度的耗煤量只有33521萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了7.7%。從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，今年四季度用電量增幅會(huì)比較有限，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)煤和進(jìn)口煤數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)均是動(dòng)力煤和煉焦煤綜合統(tǒng)計(jì)，其所占比例在一年內(nèi)一般都會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。目前全國(guó)重點(diǎn)電廠的日耗水平與去年10月份相當(dāng)，綜合去年四季度及今年迎峰度夏期間的數(shù)據(jù)，日均供給1085萬(wàn)噸應(yīng)該足以滿足市場(chǎng)需求，畢竟現(xiàn)在港口及電廠庫(kù)存比去年同期高得多。

而在進(jìn)口煤方面，今年前9個(gè)月進(jìn)口煤炭22859.9萬(wàn)噸，按照不超過(guò)去年進(jìn)口量27090萬(wàn)噸計(jì)算，后三個(gè)月月均進(jìn)口量為1410萬(wàn)噸。這樣計(jì)算，今年10月份、11月份和12月份的進(jìn)口煤的日均供應(yīng)量差不多為45.5萬(wàn)噸、47萬(wàn)噸、45.5萬(wàn)噸。9月份的全國(guó)原煤日均產(chǎn)量達(dá)到了1020萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能開(kāi)始加快釋放，而且部分地方還給一些煤礦增加了臨時(shí)產(chǎn)能。在四季度保民生的前提下，國(guó)內(nèi)原煤日均產(chǎn)量應(yīng)該會(huì)在9月份的供應(yīng)水平之上。

通過(guò)綜合分析，今日智庫(kù)認(rèn)為，四季度國(guó)內(nèi)煤和進(jìn)口煤的總供應(yīng)水平應(yīng)該在日均1065萬(wàn)噸以上，與1085萬(wàn)噸的預(yù)期值日均有20萬(wàn)噸左右的缺口，電煤占煤炭總消費(fèi)量的70%左右，這樣折算到電煤可能只有不到15萬(wàn)噸的缺口。目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存比去年同期高出1300多萬(wàn)噸，完全可以對(duì)沖掉這個(gè)缺口，實(shí)現(xiàn)供需平衡并推動(dòng)煤價(jià)穩(wěn)定。

當(dāng)然，上述分析存在一定變數(shù)，包括供應(yīng)、鐵路運(yùn)輸及需求，今年鐵路運(yùn)輸能力改善比較明顯，需求估計(jì)也會(huì)比較平穩(wěn)，最大的變數(shù)就是國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量能否保持9月份的增長(zhǎng)勢(shì)頭，達(dá)到日均1020萬(wàn)噸以上的水平，這也是國(guó)家宏觀調(diào)控部門(mén)保供應(yīng)穩(wěn)煤價(jià)的關(guān)鍵所在。