關(guān)于9月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)總體穩(wěn)定，煉焦煤市場(chǎng)與動(dòng)力煤市場(chǎng)分化運(yùn)行”的市場(chǎng)判斷。

首先，從宏觀層面看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，8月份PMI為51.3%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

二是下游行業(yè)需求呈現(xiàn)明顯差異化趨勢(shì)。

鋼焦方面：鋼材消費(fèi)進(jìn)入旺季，需求有望溫和增加，除了環(huán)保因素導(dǎo)致的一些區(qū)域減產(chǎn)外，國(guó)內(nèi)鋼企普遍維持著較高開(kāi)工。8月31日，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率76.5%。與此同時(shí)，鋼材社會(huì)庫(kù)存經(jīng)過(guò)小幅反彈后再次回落，從另一個(gè)側(cè)面顯示出鋼材需求的變化。截至8月30日，鋼材社會(huì)庫(kù)存846萬(wàn)噸，一個(gè)月來(lái)一直保持低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)；

焦炭?jī)r(jià)格8月份持續(xù)大幅上漲、創(chuàng)十年來(lái)價(jià)格新高，表明環(huán)保限產(chǎn)下供需偏緊的市場(chǎng)格局，盡管九月份焦炭?jī)r(jià)格有高位回落風(fēng)險(xiǎn)，但焦企開(kāi)工及對(duì)煉焦煤的需求都不會(huì)受到影響。

電力方面：隨著高溫天氣結(jié)束，九月份發(fā)電負(fù)荷下滑是大概率事件，動(dòng)力煤需求將逐步走弱。沿海電廠庫(kù)存自6月下旬接近1500萬(wàn)噸以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)多月維持在這一水平上下高位運(yùn)行，庫(kù)存壓力有所顯現(xiàn)。

三是隨著鋼焦價(jià)格的持續(xù)上漲，市場(chǎng)看空力量增強(qiáng)。

具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的期貨市場(chǎng)最近的走勢(shì)表明鋼鐵、焦炭?jī)r(jià)格上行壓力越來(lái)越大，焦炭及螺紋主力合約均在八月中旬高位回落、步入短期調(diào)整，這給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)了下行壓力。

從供給角度看，國(guó)內(nèi)煤炭資源供給受到一定抑制。

一、7月全國(guó)原煤產(chǎn)量2.82億噸，環(huán)比下降1600萬(wàn)噸。煤炭產(chǎn)量在連續(xù)幾個(gè)月高位運(yùn)行后首次明顯回落，國(guó)內(nèi)供給壓力有所減輕。二、煤炭社會(huì)庫(kù)存有所下降，但依然維持高位運(yùn)行。截至8月30日，環(huán)渤海四港庫(kù)存2410萬(wàn)噸，比8月初減少145萬(wàn)噸，沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1550萬(wàn)噸，繼續(xù)圍繞1500萬(wàn)噸高位波動(dòng)。三、預(yù)計(jì)9月份煤炭進(jìn)口量仍保持高位。進(jìn)口政策放寬后，7、8月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量已連續(xù)兩個(gè)月大幅提高，在進(jìn)口政策調(diào)整之前煤炭進(jìn)口量大幅回落的可能性不大。

綜合分析：

初步判斷，九月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體上從相對(duì)寬松向基本平衡狀態(tài)回歸，但需求變化導(dǎo)致動(dòng)力煤市場(chǎng)與煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)反向波動(dòng)趨勢(shì)。

具體來(lái)說(shuō)，鋼焦價(jià)格在環(huán)保刺激下繼續(xù)震蕩走高，但鋼焦市場(chǎng)面臨高位回落風(fēng)險(xiǎn)，煉焦煤需求向好，加上主產(chǎn)區(qū)供給溫和收縮，煉焦煤市場(chǎng)趨于穩(wěn)健，市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲；動(dòng)力煤受季節(jié)影響需求下滑難以避免，在市場(chǎng)悲觀預(yù)期之下，資源供需仍略顯寬松，動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)震蕩回落。