在這場拯救切薩皮克的長期戰(zhàn)役中，靠著削減成本，道格·勞勒完成了上半場。然而全球頁巖氣行業(yè)的低迷加上切薩皮克不合時宜的轉(zhuǎn)型，昔日“頁巖先鋒”終以破產(chǎn)重組收場。

昨日輝煌，今日云煙。在新型冠狀病毒蔓延的陰霾下，曾號稱美國“頁巖先鋒”的切薩皮克能源公司終究沒能逃脫破產(chǎn)重組的命運。6月28日，切薩皮克正式申請破產(chǎn)保護。這家一度成為美國第二大天然氣生產(chǎn)商、僅次于埃克森美孚的大神還是倒下了。

“這不是一個容易的決定，但這是一個必要的決定。”CEO道格·勞勒在給員工的郵件中充滿無奈。他說，這是切薩皮克活下來的最佳選擇。7年前，替代創(chuàng)始人麥克倫登，勞勒背負起拯救切薩皮克的使命，他或許沒能想到2020年竟是這副光景。

繁華背后的危機

勞勒來到切薩皮克，卡爾·伊坎起到了關(guān)鍵性作用。

2012年，投資者對切薩皮克董事長兼CEO麥克倫登的不滿越來越激烈，換帥的呼聲高漲。華爾街“惡狼”卡爾·伊坎從2010年投資切薩皮克，這位狠角色看不慣麥克倫登的很多做法，兩人理念沖突。凡擋財路者，必清掃之，這是伊坎的一貫作風。他開始物色合適人選，試圖利用第一大股東的影響力撼動麥克倫登的地位。45歲的勞勒出現(xiàn)在眼前。

此時的道格·勞勒是阿納達科石油公司國際深水勘探部的高級副總裁，并當選公司執(zhí)行委員會成員。這位在油氣行業(yè)浸淫20多年的石油工程師和管理者，冷酷、精干、有著高級經(jīng)理人的素質(zhì)，被伊坎認為是能改變切薩皮克命運的優(yōu)質(zhì)人選。

伊坎和一名切薩皮克董事會成員親自拜訪勞勒，說服他接受遞過來的橄欖枝。而另一邊，董事會對麥克倫登大力施壓，讓他不得不提出離職。2013年6月，勞勒離開阿納達科，成為切薩皮克總裁兼CEO。

當時的切薩皮克是頁巖氣行業(yè)巨頭，體量龐大，但勞勒接手的屬實是一個燙手山芋。為什么這么說?這得回到1989年。

這一年，麥克倫登在俄克拉荷馬城創(chuàng)立切薩皮克，啟動資金5萬美元，押注頁巖氣。在20世紀70~90年代，面對石油危機以及傳統(tǒng)天然氣產(chǎn)量的下滑，美國花費大力氣走上能源獨立道路，對許多替代能源項目進行了投資，其中包括頁巖氣。切薩皮克抓住機遇，成為業(yè)內(nèi)最早押注水力壓裂技術(shù)的一批投資者，在頁巖氣開采上大舉投入，成為美國頁巖氣革命的先鋒。

而1989年的勞勒，剛剛22歲，頭年從科羅拉多礦業(yè)學院畢業(yè)后，在科麥奇石油公司開始了他的職業(yè)生涯。科羅拉多礦業(yè)學院素以工程與采礦專業(yè)聞名，是科羅拉多州工科第一校，自1964年起每年都要舉辦世界頁巖氣研討會。在這樣的氛圍中接受教育的勞勒，注定了與頁巖氣纏繞的人生。更有意思的是，科麥奇是麥克倫登的叔祖父創(chuàng)立的，他的父親也在那里工作。

隨著水力壓裂技術(shù)的普及，到21世紀初，頁巖氣產(chǎn)量大增。各大石油公司都試圖在這一領(lǐng)域分一塊蛋糕，科麥奇也加入其中，勤奮能干的勞勒成為公司頁巖氣開采項目的主要負責人之一。2006年，阿納達科收購科麥奇，勞勒順理成章進入阿納達科。和切薩皮克一樣，頁巖氣也是阿納達科的重要戰(zhàn)略方向。

此后，勞勒的發(fā)展越發(fā)明朗，受到重用，先后擔任規(guī)劃副總裁、運營副總裁，并領(lǐng)導了阿納達科四大頁巖氣的開發(fā)，這些都為他的職業(yè)生涯不斷加碼。而在勞勒不斷打開職場上升通道時，切薩皮克的壯大卻隱藏危機。

為了成為“美國天然氣冠軍”，讓吹噓變成現(xiàn)實，麥克倫登十分大膽、激進，他以最快的速度到處搶購頁巖氣田。到2008年，切薩皮克的天然氣井鉆探數(shù)居全美首位。此時，美國頁巖氣市場培育成熟，美國天然氣產(chǎn)量在2009年首次超過俄羅斯，成為世界第一大天然氣生產(chǎn)國。頁巖氣大規(guī)模商業(yè)化應用打破了能源格局，外界嘆其為革命。作為影響力巨大的先鋒隊員，切薩皮克也因天然氣價格的一路飆漲，走上神壇。但就在麥克倫登宣傳美國天然氣未來時，頁巖氣產(chǎn)量過剩導致美本土氣價開始跳水，其持有的大量頁巖氣田價值大幅縮水。這位CEO非但沒收斂，反而繼續(xù)借錢瘋狂投資，執(zhí)意頁巖氣的開發(fā)，并大量收購頁巖油區(qū)塊。他堅信大膽的做法會成功。

麥克倫登執(zhí)掌的切薩皮克，相比油氣開采，其實玩的是金融，它通過大量收購，炒賣油氣田開采權(quán)。這和房地產(chǎn)商的囤地如出一轍，只不過前者賭油價，后者賭房價。成也蕭何敗也蕭何，曾待價而沽的油氣開采權(quán)成就了切薩皮克的輝煌，也令它不得不付出慘痛代價。看到支出遠高出經(jīng)營、高杠桿下累積的龐大債務，股東們憂心忡忡，為了讓公司活下去，換掉麥克倫登成為必然。

勞勒作為第二任CEO接手時，切薩皮克負債高達230億美元，相當于埃克森美孚和雪佛龍的債務總和。一度引領(lǐng)美國頁巖氣神話的麥克倫登和切薩皮克，借勢頁巖氣的行業(yè)繁華遮掩了危機，留給了勞勒一道難題。

削減債務之戰(zhàn)

與瘋狂的傳奇人物麥克倫登不同，勞勒是一副訓練有素的華爾街精英模樣，西裝筆挺、神色嚴肅，總是表現(xiàn)出自信的樣子。甫一上任，他就定下了發(fā)展愿景——將切薩皮克打造成為“可持續(xù)和可盈利”的企業(yè)。在這之前，他得完成早已清晰的使命：削減沉重的債務。

勞勒主要從兩個大方向入手，第一個方向是裁員。一個企業(yè)最大的成本是人力，因而裁員是大公司降低成本的常用招數(shù)。當時，切薩皮克共有約1.2萬名員工，裁員勢在必行。

為了減控員工，他上任的第一件事就是了解員工。通覽公司自上而下、每個部門的人員分布后，勞勒開始揮舞斧頭，施行裁員計劃。裁員涉及各個部門，從管理層到普通工人，無不提心吊膽。不過，勞勒沒有一攬子解決，而是循序漸進推進，整個裁員計劃主要集中在2013年到2018年間。在這5年中，切薩皮克發(fā)生了三次大型的裁員潮，勞勒也因此被叫做“斧頭勞勒”。

第一次發(fā)生在2013年，勞勒在一天內(nèi)解雇了800人。第二次是在兩年后，即2015年，又是一次性解雇了740人。第三次是在2018年5月，一次性宣布裁減13%的人員。

這幾次集中裁員，讓人見識到了勞勒的狠辣。有人說，他是受卡爾·伊坎的影響，畢竟是“惡狼”選中的人。勞勒并不崇尚個人崇拜，也忌諱在公司存在這種現(xiàn)象，但有一個跡象表明，他認可伊坎對待員工的態(tài)度。在裁員中，他曾說，伊坎并不關(guān)心公司是否是一個理想的工作場所，他關(guān)心貨幣。

勞勒也是仆人式領(lǐng)導的擁護者。仆人式領(lǐng)導指的是一種無私的領(lǐng)導哲學，倡導領(lǐng)導者樂意成為仆人，不以威權(quán)而以服侍的姿態(tài)來當領(lǐng)導，也就是老板在下、員工在上。但勞勒在切薩皮克倡導的仆人式領(lǐng)導，似乎并不完全是這么一回事。他也注重誠信和尊重，鼓勵合作、聆聽，但在此之前，他強調(diào)切薩皮克的公司資源屬于股東，每一位員工都應該將公司的利益放在首位，他強調(diào)管理者責任，注重問責制和效率。數(shù)次接受采訪時，勞勒都稱頌自己的團隊充滿奉獻精神。

經(jīng)過5年的折騰后，切薩皮克裁掉了多半人員。但裁員沒有終點。2020年4月，當切薩皮克風雨飄搖時，勞勒再次拿起斧頭，裁掉200人。宣告破產(chǎn)時，公司員工僅1900人，是勞勒接手時的15.8%。

光靠裁員減掉上百億美元的負債并不現(xiàn)實，勞勒的第二個方向是賣資產(chǎn)。為了收拾麥克倫登英雄夢的殘局，勞勒當起了賣力的銷售員，堅持不懈地致力于銷售不需要的產(chǎn)品，削減成本。

勞勒有多賣力呢?舉幾個例子。2014年，不到10個月他出售或剝離了包括天然氣田、管道和鉆機在內(nèi)的約30億美元資產(chǎn)，第四季度又以53.75億美元向西南能源出售馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖氣田的部分資產(chǎn)。2015年，切薩皮克光是鉆機數(shù)量就削減了55%。2016年，切薩皮克一個月內(nèi)先后兩次出售海恩斯維爾頁巖面積，總收益達9.15億美元，總年度資產(chǎn)銷售目標超出5億美元。好幾年的時間里，切薩皮克登上各大媒體的新聞大多都是因為賣資產(chǎn)，或哪位能源大咖買了它的資產(chǎn)。

2018年7月，切薩皮克宣布以約20億美元出售尤蒂卡頁巖區(qū)余下的最后一批資產(chǎn)。尤蒂卡頁巖區(qū)曾被麥克倫登視為可東山再起的“油氣巨人”，它的完全賣出基本結(jié)束了切薩皮克以資產(chǎn)出售作為改善資產(chǎn)負債表主要工具的時代。

通過一系列的資產(chǎn)剝離，2018年年底，切薩皮克的債務已經(jīng)削減至110億美元以下，它還削減了42%的中期投資承諾。但這也意味著產(chǎn)量的縮水、收益的減少。據(jù)統(tǒng)計，從2014年到2017年間，切薩皮克油氣產(chǎn)量暴跌超過20%。對當時的切薩皮克來說，勞勒很清楚，成功并不意味著多生產(chǎn)一桶石油。公司當然需要增長，需要投資，但他的目標是用最有價值的方式為生產(chǎn)提供資金。“要把每一美元都投資到最好的地段，而不是下一個地段。”

此外，為了削減成本，勞勒還實行了嚴格的財務紀律。以往，麥克倫登在公司形象宣傳上揮霍無度，買游輪、豪車、冠名球賽??除了履行一些長期合同外，勞勒大幅壓縮了各種開支。

因削減債務的出色表現(xiàn)，勞勒獲得董事會認可，續(xù)簽CEO合同。而這一場救活切薩皮克的長期戰(zhàn)役，在全球頁巖氣價格持續(xù)低迷的境況下，他才剛剛完成了上半場，下半場挑戰(zhàn)難度愈發(fā)增大。

艱難轉(zhuǎn)型之路

勞勒的系列動作，多次帶動切薩皮克股價上漲。但仍然高筑的債臺和低油價的持續(xù)打擊，公司股價也一度暴跌到1美元以下。想要真正盤活切薩皮克，勞勒認為必須轉(zhuǎn)型。

和2010年左右的麥克倫登一樣，勞勒瞄準了頁巖油。比起已經(jīng)唱響悲歌的頁巖氣，他認為石油資產(chǎn)具有更強大的變現(xiàn)價值。保留優(yōu)質(zhì)的天然氣資源，擴大石油產(chǎn)能，這是勞勒的切薩皮克未來增長之路。

2018年10月，正當外界還在感慨勞勒賣資產(chǎn)的表現(xiàn)時，他出人意料地以40億美元收購了美國本土中小型油氣生產(chǎn)商野馬資源，成為切薩皮克下在石油領(lǐng)域的一步大棋。這筆收購，可以讓切薩皮克獲得鷹灘頁巖和奧斯汀白堊層產(chǎn)區(qū)總共4.2萬英畝的土地，同時還能節(jié)省2億~2.8億美元的年度成本。

40億美元對于當時的切薩皮克來說，意味著要投入公司近一半的資產(chǎn)。為了說服眾人，勞勒在酒店的走廊里，與分析師打完一個長長的電話后，匆匆來到舞廳，向所有聽眾做了一場演講，闡釋收購野馬的戰(zhàn)略意義。他說，這筆交易將是切薩皮克的“一個轉(zhuǎn)折點”。

從產(chǎn)量上來說，收購野馬資源能讓切薩皮克的石油產(chǎn)量在2020年翻一番。勞勒將它看成是從“地獄”走出的獎勵，認為切薩皮克要向前發(fā)展就必須抓住這個機會。

與此同時，勞勒對另一個將產(chǎn)生“可觀現(xiàn)金流”的項目投資熱情也十分高漲，那就是懷俄明州粉河盆地25萬英畝油田的開采。2018年，切薩皮克在這里增加了5座鉆井平臺。由于這里地質(zhì)結(jié)構(gòu)復雜，每口鉆井成本達到800萬美元，比鷹灘頁巖600萬美元的鉆井成本高出不少。考慮到國際油價環(huán)境，勞勒此舉是一次冒險嘗試。2019年，這里依然是切薩皮克石油開發(fā)的重點區(qū)域。

在勞勒的規(guī)劃中，切薩皮克的關(guān)注范圍縮小到五項核心資產(chǎn)，其中三項關(guān)于石油，兩項關(guān)于天然氣。曾經(jīng)“靠氣維生”的頁巖先鋒，2019年加速石油開發(fā)和生產(chǎn)，力求創(chuàng)造更多利潤。勞勒認為公司走在了正確的道路上，他對發(fā)展保持樂觀。

但這趟石油的“末班車”卻并沒有想象的那么順利。甚至有人說，它反而成為壓倒駱駝的最后一根稻草。

勞勒選擇轉(zhuǎn)型的2018年，石油價格就不高。這種情況下，押賭石油面臨極大的挑戰(zhàn)。到了2019年，油價持續(xù)震蕩，并沒有如他所愿呈現(xiàn)出明顯上漲態(tài)勢。而天然氣市場本身產(chǎn)能過剩，價格也是十分疲軟。新業(yè)務尚未爆發(fā)，原有業(yè)務遭遇阻礙，切薩皮克依然處于“借新還舊”的困境中，破產(chǎn)傳聞數(shù)度傳出。雪上加霜的是，2020年全球新冠肺炎疫情暴發(fā)，油價大跌，切薩皮克股價年內(nèi)一度暴跌93%。勞勒不得不面對現(xiàn)實，宣告破產(chǎn)。

倒下的不只是切薩皮克，惠廷石油、響尾蛇能源等債務高企的頁巖油氣公司紛紛深陷財務泥潭。截至今年7月，發(fā)生債務違約的石油和天然氣企業(yè)已經(jīng)達到18家，去年全年只有20家。今年整個頁巖氣行業(yè)可能將進行一次洗牌。

切薩皮克申請破產(chǎn)3天后，比道格·勞勒小17個月的弟弟大衛(wèi)·勞勒成為BP美國的CEO。這對兄弟在油氣領(lǐng)域深耕了一輩子，還得繼續(xù)尋找困境下生存的方法。