本周下跌了約5%，周五原油價(jià)格一路下行跌至40美元，7月份到目前為止還剩下最后一個(gè)交易日，而本月以來(lái)，原油價(jià)格已經(jīng)下跌了約13%。自6月9日見(jiàn)頂以來(lái)，NYMEX原油價(jià)格已經(jīng)下跌超過(guò)20%，重入技術(shù)熊市。此同時(shí)，美元指數(shù)在7月小幅上升，使得以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格更為昂貴，2016年美原油市場(chǎng)復(fù)蘇恐難實(shí)現(xiàn)。

基本面震蕩，油輪排滿(mǎn)港口

今年5月，由于來(lái)自美國(guó)和歐洲反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反對(duì)，哈里伯頓終止擱置已久的對(duì)貝克休斯收購(gòu)項(xiàng)目。在2014年宣布時(shí)，該收購(gòu)價(jià)值約350億美元。兩家公司曾希望合并將有助于他們度過(guò)油價(jià)崩盤(pán)時(shí)期。此外，該公司還表示，它正計(jì)劃于今年推出新產(chǎn)品，其中大多數(shù)產(chǎn)品用以降低成本和優(yōu)化原油生產(chǎn)。

克拉克森的數(shù)據(jù)涵蓋了載重噸位從5.5萬(wàn)噸到44萬(wàn)噸的各類(lèi)油輪——包括55艘27.9萬(wàn)噸至32萬(wàn)噸的超大型油輪(VLCC)和2艘32萬(wàn)噸及以上噸位的超級(jí)油輪(ULCC)。自從3月以來(lái)，超大型油輪數(shù)量增加了18艘。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年下半年原油市場(chǎng)將出現(xiàn)每天23萬(wàn)桶的供需缺口，但這在高企的庫(kù)存面前仍是杯水車(chē)薪，不足以對(duì)油價(jià)有足夠的拉抬效果，紐約港，歐洲和新加坡的汽油庫(kù)存積壓引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，原油供大于求的壓力并沒(méi)有出現(xiàn)顯著性的惡化，但如長(zhǎng)期不能解決基本面問(wèn)題可能會(huì)導(dǎo)致“爆艙”。

市場(chǎng)惡化，油價(jià)50美元難再續(xù)

全球原油需求將有所放緩，中國(guó)原油庫(kù)存增加的局面突然中斷、利比亞和尼日利亞原油供應(yīng)逐步恢復(fù)的前景，都將打壓原油價(jià)格，預(yù)計(jì)使油價(jià)回落到40美元/桶以下是沒(méi)有問(wèn)題的。預(yù)計(jì)今年北美鉆井量和油價(jià)并不會(huì)大幅回升，永才點(diǎn)金預(yù)計(jì)在2016年下半年北美鉆井平臺(tái)數(shù)量會(huì)“小幅上漲”。

筆者認(rèn)為，短期內(nèi)原油市場(chǎng)前景的不確定性使得原油價(jià)格很大程度上將與美元掛鉤，全球原油貿(mào)易以美元計(jì)價(jià)，而不是市場(chǎng)供求關(guān)系基本面，石油的供需基本面平衡狀況依舊脆弱，任何利多油價(jià)的狀況都會(huì)被反面的利空消息相抵消：比如，加拿大野火對(duì)產(chǎn)出的影響，就被伊朗在獲得解除制裁后的強(qiáng)勁原油供應(yīng)狀況抵消，同時(shí)，印度和中國(guó)的原油需求增長(zhǎng)放緩的狀況，也使得尼日利亞和委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)中斷問(wèn)題變得無(wú)足輕重。此外，成品油的供應(yīng)增加，則意味著原油的開(kāi)采量即使下降也難以拉高油價(jià)水平。