在中國金融臺11月12日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所第005號綜合類會員華業國際分析師邸洪寶表示，近期受非農數據表現靚麗影響，美聯儲年內加息預期變強。不過，后市可能仍有“黑天鵝”、重磅經濟數據等在內的影響因素擾動加息進程。而一旦年內美聯儲啟動加息，國際油價或將完成二次探底。

最新非農數據靚麗 布倫特原油期貨跌至45美元附近

近期國際油價走勢持續下行，繼周一雙雙下跌之后，隔夜國際油價上演本周以來最深跌幅，紐約原油期貨跌幅超過2%，跌向每桶40美元關口；布倫特原油期貨跌幅超過3%，已靠近每桶45美元關口。

除供求因素之外，市場普遍認為，上周靚麗非農數據助推美聯儲年底加息預期增強，由此導致美元對其他主要貨幣匯率上漲，而美元走強降低了以美元計價的石油的投資吸引力。

根據美國勞工部公布的數據顯示，10月份美國非農部門失業率從此前的5.1%下降到5%，為2008年4月以來最低水平。新增就業崗位大增27.1萬個，大幅高于市場預期。

對此，邸洪寶表示，非農數據公布之后，市場對12月美聯儲加息預期大幅提升，美國聯邦基金利率期貨市場顯示12月加息概率為72%，甚至有機構認為加息已經“板上釘釘”。

四大因素或擾動 美聯儲加息時點仍存疑

不過，邸洪寶對于美聯儲加息時點有著不同的看法，他表示，即使10月非農數據如此靚麗，仍對美聯儲加息持有較為謹慎的態度。

首先，“黑天鵝”是否會出現。距離十二月中旬的議息會議尚有一月有余的時間，近期全球風險資產投資熱情剛剛啟動，如果目前行情未能有效延續，或是出現類似八月的黑天鵝時間，加息就不太可能發生。

其次，“通脹”數據是否“好看”。美聯儲最為關注的就業指標目前來看已沒有大礙，但是預計未來一段時間通脹或許會成為美聯儲較為頭痛的指標，尤其是在加息預期超過50%之后，躍居高位的美元和再受壓制的大宗商品，會進一步讓通脹數據很難看，迅速飆升的美元也會令人頭疼，這是美聯儲需要在十二月中旬前平衡好的關鍵問題。

再者，“十二月重磅數據”也需注意，一個月后，美國還將公布11月的非農數據，這才是美聯儲加息前最為關注的就業數據，市場還要關注數據的變化，才能真正判定是否能夠加息。

最后，注意美聯儲對就業數據的解讀，畢竟美聯儲加息仍是牽一發而動全身的事情，但現在整體環境已經比較適合美聯儲打開加息窗口。美聯儲主席耶倫上周也表示:“市場應該考慮整個貨幣政策的路徑。”她表示，更早開始加息將意味著加息的幅度和頻率將有所降低。可以看出，耶倫討論的不是加息的時間問題，而是頻率問題。

若美聯儲年內加息 國際油價或完成二次探底

一旦美聯儲加息，將會如何影響原油市場？

邸洪寶表示，此前美聯儲一共進行了5輪加息，過去三十年，即后四次加息進程將作為主要參考。

歷次美聯儲加息對原油市場的影響

第一輪加息當月，原油觸底每桶15美元，在隨后的一個月中原油價格從每桶15美元快速上行到每桶18美元，而在整個加息周期中價格于1989年4月20日觸及最高每桶25美元，上漲幅度30%。

第二輪加息當月原油觸底每桶13.8美元，在隨后的一個月中原油價格從每桶13.9美元快速上行到每桶20.98美元，而在整個加息周期中價格最高觸及每桶26.98美元，上漲幅度超過90%。

第三輪加息當月原油觸底每桶16.32美元，在隨后15月中原油價格從每桶16.32美元快速上行到每桶37美元，上漲幅度120%。

第四輪加息當月原油觸底每桶35.3美元，在隨后24月中原油價格持續連續上行，從每桶35.3美元快速上行到每桶78美元，上漲幅度118%。

從上述走勢來看，在美聯儲加息后，原油行情會因為美元升值產生下跌，在當月完成探底之后會有長時間的上漲，上漲的幅度也相當可觀。究其原因是因為全球大宗商品與美元指數呈負相關走勢，但隨后全球市場的投資熱錢會瘋狂流入美國，方式一是美國股市，二是大宗商品。從現階段來看，美國股市持續創新高，流向股市的可能性正在降低，而原油卻走得相當低迷，處于長期以來的低位，所以若果美聯儲在年內完成加息，預計原油也將在年內完成二次探底，在明年上半年走出牛市，得到比較充分的反彈空間。