進入10月后，國際油價繼續震蕩。在中國金融臺10月8日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所會員單位中瀾環球資深分析師馮書生表示，近期多項重磅數據的公布是導致國際油價震蕩的主要原因。展望后市，他認為原油價格短期反彈之后繼續下跌概率較大。

布倫特油價站上每桶50美元 供需面仍壓力較大

進入10月，國際油價在小幅下跌后迎來連續三個交易日的上漲，盡管7日再度下跌，但布倫特原油期貨仍位于每桶50美元關口之上。

馮書生表示，國慶假期期間，多項重磅數據的發布導致原油市場震蕩。

其中供需面仍是左右原油市場的重要影響因素，根據美國油田技術服務公司貝克休斯2日發布的數據顯示，上周美國運營的油田鉆井數量連續第五周下降。該數據顯示油價下跌令美國原油廠商縮減產能，這個消息令油價止跌上漲。

此后，美國能源信息局7日公布的數據顯示，上周美國日均原油產量917.2萬桶，增加7.6萬桶。數據顯示，上周美國商業原油庫存4.61億桶，增加310萬桶，增幅高于市場預期。目前的庫存水平比去年同期高9930萬桶，對油價造成壓力。

截至7日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.72美元，收于每桶47.81美元，跌幅為1.48%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.59美元，收于每桶51.33美元，跌幅為1.14%。

美9月非農就業低于預期 美國數據如何影響原油走勢

而從美國經濟基本面來看，根據美國勞工部2日公布數據顯示，9月份美國非農部門失業率維持在5.1%，但是新增就業崗位只有14.2萬個，大幅低于市場預期的20.3萬。該消息令當日國際油價開盤下跌。

馮書生表示，一般來講，凡是利多美元指數的數據，就會利空原油，凡是利空美元指數的數據，就會利多原油，因為兩者是負相關關系。

對行情影響比較大的數據主要是美國數據，比如當周美國原油庫存數據，一般是每周三晚上10時30分公布(夏令時，冬令時會向后推遲一個小時)；當周初請失業金數據，一般每周四晚上8時30分公布；大非農數據一般在每個月第一周周五晚上8時30分公布。

每個數據都有三個數值:前值、預期值和公布值(公布值又叫做實際值)。對于美國數據來講，如果公布值大于預期值和前值，則是明顯利多美元，利空原油；如果公布值小于預期值和前值，則是明顯利空美元，利多原油；如果公布值和預期值一致，則對行情影響較小，可以忽略不計；如果公布值在預期值和前值之間，即大于預期值而小于前值，則一般先用公布值和預期值相比，再用公布值和前值相比，這樣就可以預期美元指數先多后空，而原油先空后多。

另外有兩個數據需要注意，一個是當周初請失業金數據，數據越大，越利空美元，而不是利多美元，同時利多原油，因為申請失業保險金的人數增多，說明美國經濟表現不好；另一個是當周美國原油庫存數據，原油庫存越少，說明美國經濟越好，對原油的需求越大，同時利多美元和原油。反之，原油庫存越大，說明美國經濟越差，對原油的需求越少，同時利空美元和原油。

10月加息機會或渺茫 加息如何影響原油走勢

談及市場矚目的美聯儲加息進程，馮書生表示，原油是以美元來計價的，美元指數上漲代表著每一美元購買的原油數量增多，美元指數下跌代表著每一美元購買的原油數量減少。如果美元加息，美元指數就會上漲，原油極有可能下跌。

他表示，美元加息一般是個持續的過程，過去35年美國有過3次加息周期：

第一次是1994年2月至1995年2月，加息7次，基準利率從3%升至6%；第二次是1999年6月至2000年5月，加息6次，基準利率從4.75%升至6.5%；第三次是2004年6月至2006年6月，加息17次，基準利率從1%升至5.25%。此后，2008年12月，美元利率降至歷史低點0.25%，自此長期維持不變至今。

鑒于0.25%的美元利率遠低于歷史平均水平，馮書生表示，可以推測本次加息周期至少應在1年以上，加息次數極有可能大于7次以上，加息的幅度也會接近5%，因而未來美元指數持續看漲，而原油受加息預期和加息周期開啟的利空影響，不排除有創出歷史新低的可能。

而對于市場所關注的加息時間節點，馮書生表示，美聯儲主席耶倫在5月的講話中提到，認為今年加息是適合的，但真正要有所行動，還需要考慮就業和通脹條件:美聯儲確定的通脹率目標為2%，而8月份的通脹率增速只有0.2%，遠低于2%這個水平。雖然經濟數據比較好，就業市場表現也不錯，但是通脹率過低，導致9月份沒有加息。

9月，耶倫在新聞發布會上表態稱，何時終結執行了6年多的零利率政策可能要在10月的會議上才能揭曉。至于10月是否會加息，耶倫的說法是有可能，并提及如加息可召開特別發布會。

按照計劃，美聯儲一年開八次議息會議，但只有3月、6月、9月和12月的政策會議后會開發布會。如果10月份不召開特別發布會，則12月份加息的概率極大。但是由于此前非農數據表現比較差，所以10月份加息的機會也變得相對渺茫。

展望后市，馮書生表示，技術上大周期空頭走勢沒有改變，油價短期上漲應以反彈來看待。小周期上突破結構收斂形態，上檔50美元壓力明顯，區間盤整走勢可能會持續，但考慮到上周非農數據較差以及其他影響，油價短期或將繼續反彈。基本面上，美元加息預期及加息周期的啟動仍然是最重要的利空因素，后續仍將持續帶給油價壓力。綜合來看，原油價格短期反彈之后繼續下跌概率較大。